彭博社记者Shawn Donnan与Enda Curran联合报道指出，特朗普政府发起的近九十年来最大规模贸易保护主义行动，正对美国经济形成多重压力测试。当前通胀抬头与增长放缓的双重夹击下，消费者、中小企业与全球供应链均面临重塑性挑战。
美国总统的关税清单持续扩容，继中墨加三国后，欧盟、汽车、半导体等领域将成为潜在目标。这项波及1.5万亿美元进口商品的新一轮关税政策，已推高美国平均关税税率至1940年代以来峰值水平。彭博经济研究团队警示，此类供给端冲击正显著加剧“滞胀”风险窗口。
宏观预测模型显示政策叠加效应：美联储测算框架表明GDP增速或被压降1.3个百分点，核心CPI或将攀升0.8个百分点。耶鲁预算实验室则预计长期拖累效应相当于每年损失800-1100亿美元经济产出，即便完成供应链调整仍将产生结构性损伤。
多重政策形成共振效应：
1. 农业链条承压：冬季时令蔬果超90%依赖墨西哥进口
2. 消费广谱冲击：服装品类受影响率达行业30%
3. 工业产值拖累：汽车业占经济总量2.5%且供应链高度整合
4. 制造业成本剧增：钢材铝材提价已传导至机械加工等领域
Target首席官证实，美国家庭正面临两难处境：高盛数据显示，当前通胀预期已突破2023年数值，标普500指数几乎回吐全部大选后涨幅。穆迪首席经济学家敲响警钟，若全面实施关税方案，典型家庭年度支出将增加1300美元。
政策组合拳引发连锁反应：
当期因素：3月12日钢铁铝关税触发市场连锁涨价
长期变量：移民管制造成肉类加工等产业用工缺口
结构性影响：联邦机构裁员引发政策不确定性共振
虽然特朗普坚持“经济再平衡”主张，援引台积电百亿投资与石油增产计划作为佐证，但花旗模型显示仅汽车业受影响就可能使GDP减速1个百分点。耶鲁学者强调，这些冲击的累积效应可能导致增长率基点永久性损失。
“在货币政策高企的关键时点叠加政策不确定性”，经济学家Claudia Sahm指出这种罕见叠加态正在形成衰退压力温床。彭博电视连线中，Wolfe Research首席分析师直指当前政策组合是近十年对经济最不利的变量堆叠。