永科控股首予卖出评级 料2025上半年营收仅占全年37%
操作建议：减持
最新目标价：1.31新元
当前股价走势：报收1.34新元维持稳定
近日披露的业绩报告显示，永科控股2024财年成功实现盈利逆转，录得1200万净利超额完成预期目标。分析师指出，这一成绩主要源于客户集中提前释放的订单需求。
值得关注的是，管理层对2025财年上半年营收的预估区间仅为1.55至1.7亿新元，低于市场机构预期的全年规模三成七。业绩预报显示提前下单潮将造成周期性缺口，但新兴客户群的增长态势正有效对冲这一影响。
企业指出项目周期特性将导致下半年具备基数优势，目前已着手重点项目扩产准备。为缓解市场担忧，公司特别强调正加速开拓半导体封测等新领域客户资源。
综合测算后，将2025、2026财年营收预期分别为下调12%、13%，对应盈利预估下修幅度达9%与15%。经过模型调整，维持减持判断并将目标价小幅修正至1.31新元。（大华继显研究）
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