新加坡制造业在2月份出现了意外的下滑，产值同比下降1.3%，打破了过去七个月的增长趋势。这一数据远低于市场预期，彭博社调查的经济学家中位数预测为7%的增长。根据新加坡经济发展局3月26日公布的初步估算，1月份的产值增长率也从此前的9.1%下调至8%。这一表现让业内人士感到惊讶。
分析显示，电子业和生物医药制造业的疲软是此次下滑的主要原因。电子业产值从1月份的同比增长15.4%转为2月份的下降6.4%，其中半导体、电脑周边配件及其他电子模块元件分别下降9.5%、1.5%和7.3%，尽管资讯通信与消费电子领域实现了32.2%的增长。同样，生物医药制造业产值从1月份的18.9%增长转为14.3%的下降。此外，一般制造业和化学业的产值也分别小幅下跌0.7%和0.1%。
若剔除波动较大的生物医药制造业，2月份制造业产值同比微增0.3%。然而，经过季节性调整后，2月产值环比下降7.5%，若不包括生物医药制造业，降幅更是达到7.9%。
尽管整体数据不佳，仍有部分领域表现亮眼。精密工程业的产值同比增长16.2%，交通工程业也实现了16%的增长，这成为制造业中仅有的两个正增长领域。
对于制造业的未来走势，业内专家表达了谨慎的态度。星展银行经济师蔡汉廷表示，尽管今年前两个月新加坡制造业产值整体增长3.5%，但增长势头已有所放缓。他指出，美国主导的关税政策可能引发全球范围内的贸易争端，虽然新加坡直接受到的影响较小，但作为一个小型开放经济体，全球保护主义的抬头可能通过国际经济放缓间接波及本地出口导向型工厂。
马来亚银行经济师蔡学敏和李顺荣也认为，鉴于贸易战风险扩大以及美国计划于4月2日推出的新关税措施带来的不确定性，制造商可能会趋于保守，减少此前的囤货行为。华侨银行首席经济师林秀心则提到，由于去年3月制造业产值基数较低，下一月可能出现回升。她同时表示，目前关税形势不明朗，但由于东盟并非美国首批关税目标，华侨银行仍维持对新加坡今年制造业产值增长2.7%的预测。
值得注意的是，截至2月，新加坡制造业采购经理指数（PMI）中的新出口订单和积压订单等反映外部需求的指标仍保持增长态势。专家建议，需结合更多数据进一步观察，以判断制造业是否会持续低迷。