特朗普关税政策引发全球股市动荡的影响是什么

由于美国总统特朗普推行的对等关税政策，全球经济和金融市场正经历剧烈波动。继中国采取报复性关税措施后，市场对贸易战进一步升级的恐慌情绪加剧，导致亚太股市在本周一（4月7日）出现大规模抛售，跌幅创下自2008年金融危机以来的新高。

亚太地区主要股票指数普遍下挫，其中香港恒生指数单日暴跌13.22%，创近30年来最大单日跌幅，成为亚太市场领跌者。台湾加权指数下滑9.70%，台积电股价触及跌停。新加坡海峡时报指数重挫7.46%，回落至3540.50点，三大银行股成为重灾区，而就在上月底，该指数曾突破4000点关口。中国A股市场同样承压，上证指数下跌7.34%，深证指数跌幅高达9.66%，超过半数个股跌停。其他市场中，日本日经225指数下跌7.83%，韩国综合指数下降5.57%，澳大利亚ASX 200指数回落4.23%。部分东盟国家如马来西亚、印尼、越南和泰国因假期休市，而泰国证券交易所宣布自周一起对除做市商外的所有证券实施卖空禁令，并收紧股价波动范围。

在亚太市场遭遇重创的同时，美国股市也在新加坡时间周一晚间开盘后出现剧烈震荡。开盘即现预期中的下跌，虽短暂转涨，但很快再度回落。截至晚上10时30分，纳斯达克指数下跌0.97%，标普500指数下降1.46%，道琼斯工业平均指数下跌2%。同日晚间7时45分，美股三大股指期货跌幅缩窄至3%以内，彭博美元现货指数小幅上涨0.2%，黄金价格基本持稳，油价则下跌约2%。

此前，中国已于上周五（4月4日）宣布对美国商品加征34%的关税，作为对美方关税政策的反制措施。而特朗普在近期讲话中明确表示，不会因市场动荡而调整其关税立场。与此同时，欧盟各国在周一基本达成共识，计划优先与美国展开谈判，以避免关税争端升级为全面贸易战。市场分析人士指出，接下来的焦点将集中在欧盟是否会采取类似的反制措施。IG市场策略师叶俊荣表示，目前难以断言贸易紧张局势的最糟时刻已过去，且由于美国经济重组计划的长期性，短期内难以取得突破性进展。

专家对当前局势的解读不一。辉立证券投资组合经理韩巍博士认为，亚太市场正处于恐慌情绪中，此次“黑色星期一”的出现并不意外。摩根大通首席经济师卡斯曼警告，若关税政策持续施压，美国及全球经济可能在年内陷入衰退。高盛也上调了经济衰退的预测概率，并预期美联储或将启动新一轮降息。摩根大通首席执行官戴蒙在致股东的信中坦言，关税政策对经济的负面影响不容忽视，尽管是否会导致衰退尚不确定，但经济增长放缓已成定局。亚太地区分析师也普遍下调了对区域经济增长的预期。

然而，也有一些声音对市场反应提出不同看法。老虎证券市场策略师黄佳仁指出，亚洲股市的下跌有其合理性，主要源于对全球衰退及企业盈利下滑的担忧，但目前这些担忧更多基于预测，经济和企业盈利尚未真正出现衰退迹象。他认为，若美国与其他国家通过谈判降低关税税率，区域股市仍有反弹可能。东方汇理财富管理亚洲首席策略师陈达德则表示，当前市场情绪已明显超出经济基本面，更多由恐慌和信心不足驱动，而非真实的经济衰退信号。

对于具体市场前景，韩巍博士预计香港和中国内地股市短期内较为悲观。恒生指数单日跌幅抹去过去三个月涨幅，显示出强烈的下跌动能，后市可能继续承压；上证指数虽在3000点附近获得支撑，但受国内外经济压力和关税冲击影响，跌破该点位的风险较大。相比之下，他对新加坡市场持较为乐观态度，认为海指在3500点附近具备一定韧性，尽管恐慌情绪可能导致进一步下跌，但银行股近期财报显示创纪录盈利，跌幅或将有限。陈达德则指出，中国市场相对具备韧性，因其估值已处低位，且财政与货币政策有望发挥作用，同时中美贸易脱钩趋势使得中国对美出口占GDP比重仅约3%，关税冲击的影响可能被市场高估。