特朗普政策致市场波动，投资者如何应对？

近期，美国总统特朗普加速实施关税和移民相关政策，导致市场剧烈震荡，投资者情绪受到明显冲击。根据星展集团的观察，美国作为全球经济引领者的独特地位正在逐渐黯淡，经济增长面临不确定性阴影。专家建议投资者通过分散资产配置，增强投资组合的抗风险能力。

星展集团在4月9日发布的第二季度投资策略报告中指出，关税冲突的加剧将对美国的经济增长和物价水平带来双重负面影响。相比之下，欧洲和中国得益于积极的财政支持政策，经济表现有可能超越预期。

星展集团首席投资官侯伟福在发布会上表示，即便没有关税政策的干扰，美国经济已呈现疲软迹象。消费者信心骤降，联邦政府缩减公共开支，进一步加剧了经济和贸易政策的不确定性，相关指数已达到历史高点。

此外，美国与欧洲长期的盟友关系也在政策变化中受到挑战。德国因此一改财政保守作风，推出了大规模经济刺激计划，以适应新的地缘政治环境。

基于当前形势，星展集团调整了投资评级，将美国股市未来三个月的配置建议降至“减持”，以降低对“七大科技巨头”等高集中度板块的依赖，但对未来12个月仍维持“增持”看法，并对科技和医疗行业的长期增长表示乐观。同时，欧洲股市短期评级升至“增持”，防务、金融、医疗和科技领域被看好。

为应对市场不确定性，星展集团建议投资者在资产配置中加入更多防御性元素。相比传统的60%股票和40%债券组合，40%股票、30%债券和30%另类资产的配置方式在波动时期表现出更低的年化波动率，具有更强的稳定性。美元虽然仍保持强势，但在美国经济动能减弱的背景下，持续升值空间有限。黄金被认为是短期内最佳避险选择，而长期来看，公私资产平衡配置以及对冲基金和私募资产的加入有助于提升回报稳定性。

在人工智能领域，星展集团指出，中国科技企业DeepSeek推出的平价语言模型推动了技术的普及化。这一趋势有望促进AI的广泛应用，为经济增长注入新动力。

债券方面，星展集团建议维持“增持”策略，并推荐“杠铃策略”，即在2-3年期和7-10年期债券之间平衡配置，以兼顾收益和稳定性。侯伟福提到，尽管今年成长型资产下跌约4%，但投资级债券和黄金分别上涨超过2%和6.5%，有效对冲了市场波动风险。

星展集团还对中型市场私募股权表示看好，认为其估值较低、增长空间大，且在高利率环境下对杠杆的依赖较小，具备较强吸引力。商品市场方面，尽管年初因库存积压和供应紧张而表现亮眼，但全球经济放缓和关税压力可能逐渐削弱需求。能源领域则可能因特朗普政府的支持政策而受益，美国油气产量有望长期上升。