新加坡3月核心通胀率降至0.5%创四年新低

根据新加坡统计局于4月23日公布的最新消费者价格指数（CPI）数据，今年3月的核心通胀率降至0.5%，较2月的0.6%进一步下滑，成为自2021年3月以来的最低水平。这一数据低于经济专家此前预测的0.7%。与此同时，整体通胀率保持在0.9%，未达到专家预估的中位值1.1%。

从环比角度看，3月核心通胀率和整体通胀率均小幅下降0.1%。核心通胀率作为新加坡金融管理局（金管局）重点关注的指标，不含住宿和私人交通费用，反映了物价的潜在趋势。专家普遍认为，这种温和的通胀态势有望延续到今年年底。

华侨银行首席经济师林秀心表示，3月核心通胀率创下四年低点，对政策制定者而言是个利好消息。她提到，政府已于今年1月和4月两次放松货币政策。星展银行高级经济师蔡汉廷则指出，外部需求疲软、关税及通胀下行风险增加，可能促使金管局进一步放宽货币政策，甚至未来可能将新元名义有效汇率（S$NEER）的坡度调整为零。

金管局上周公布的4月货币政策显示，全年核心通胀预测从1%-2%下调至0.5%-1.5%，整体通胀预测也从1.5%-2.5%调整至0.5%-1.5%。华侨银行维持2025年核心及整体通胀率预测为1.2%，但提醒下行风险依然存在。新加坡马来亚银行则将全年核心通胀率预期下调0.3个百分点至0.5%，整体通胀率预期下调0.2个百分点至0.8%，并预计未来几个季度本地通胀将维持低位。

在核心通胀的构成中，除食品外，其他主要类别的通胀率均有所回落。3月食品通胀率上升至1.3%，较上月增加0.3个百分点。而零售及其他商品价格下跌0.5%，跌幅较2月的0.4%扩大；电力和天然气价格下跌3.5%，较2月的3.1%进一步加深；服务通胀率从2月的0.8%降至3月的0.6%。此外，住宿通胀率微降至1.4%，较上月减少0.2个百分点；而私人交通通胀率则上升至2.1%，增幅为0.5个百分点。

新加坡金融管理局和贸工部在联合声明中指出，受全球需求疲软及供应充足的影响，进口通胀预计将保持温和，原油价格也有望低于去年水平，食品价格涨幅料将受到控制。声明还提到，尽管贸易冲突升级可能对部分经济体造成通胀压力，但全球需求减弱带来的通胀下行趋势或将抵消对新加坡进口价格的影响。

蔡汉廷进一步分析，受益于进口通胀得到控制以及企业成本向消费者价格的传导效应减弱，2025年核心通胀率预计将维持温和。他还补充，全球经济放缓及贸易疲软可能对大宗商品价格施加下行压力，进而影响新加坡进口价格，同时本地劳动力市场可能受到波及，国内成本压力也将趋于缓和。