美国国债避险地位受质疑：市场波动引发关注

近期，美国国债市场的剧烈震荡引发了全球金融界的广泛关注。欧洲保险和职业养老金管理局（EIOPA）主席Petra Hielkema在一次欧盟金融监管机构的闭门会议上指出，这种波动正在动摇美国国债作为传统避险资产的地位。长期以来，美债被视为全球“无风险”的基准资产，广泛用作每日数万亿美元贷款交易的抵押品。然而，短短几周内，市场对其信心的变化令人瞩目。

据知情人士透露，这次会议上，Hielkema还提到，美国暂停部分关税的决定可能与美债市场的动荡存在关联。特朗普近期表示，暂停关税是为了给贸易伙伴提供谈判空间，但他也坦言债券市场形势“颇为棘手”。此外，她警示，市场潜在风险可能在对冲基金或私募信贷等不太显眼的领域显现，使用非主权证券作为抵押品的企业未来或将面临流动性压力。

美国国债市场的不稳定性与近期政治经济事件密切相关。在特朗普提出全面关税政策、威胁全球贸易并可能引发经济衰退的背景下，上周10年期美债收益率录得20年来最大单周涨幅。投资者因此转向其他避险资产，如黄金、德国国债及欧元，以寻求更稳定的价值储存手段。

会议中，与会者还讨论了如何应对特朗普发起的关税战，以及谈判失败时的反制措施。尽管如此，一位高级政府官员强调，当前最主要的担忧依然是市场本身的波动性。另一位知情人士透露，尽管市场运作目前尚属正常，但持有股市多头衍生品头寸的机构，以及涉及固定利率支付与浮动利率收取的企业，正面临更高的保证金追缴压力。

值得注意的是，欧洲银行业虽然受到本轮市场波动的影响，但得益于过去几年积累的资本缓冲，整体具备抵御当前不稳定局面的能力。欧洲银行管理局（EBA）也计划在下一轮压力测试中，将地缘政治紧张局势作为重点考察对象。

此外，欧盟市场监管机构欧洲证券及市场管理局（ESMA）的代表在会上表示，当前市场动荡或许为削弱美国金融市场主导地位提供了契机。ESMA确认参与了会议，但未披露具体讨论内容。EIOPA方面，周四在法兰克福未立即回应置评请求。