东南亚出行与送餐巨头Grab最新公布的2024年第四季度财报显示，公司净利润录得2700万美元，同比缩减23%，未达市场普遍预期。当季营收增长维持在既定节奏，同比提升17%至7.64亿美元，连续三个季度保持相同增幅，折射出集团正从粗放扩张转向稳健运营。
值得关注的是，Grab首次实现全年盈利突破。经调整后息税折摊前利润达3.13亿美元，自由现金流转为正值。这主要得益于收入规模扩大与支出精算，使平台在保持扩张势头的同时突破盈亏平衡点。然而全年净亏损仍维持在1.05亿美元，同比收窄76%。
从分业务表现看，曾经动辄三位数增长的高速度不复存在。四季度送餐业务增幅放缓至13%，出行服务同比增长19%，金融科技板块虽保持38%的较高增长，但相较以往仍属减速。
市场反应明显
公司对2025年的营收指引成为最大焦点。预计全年收入将在33.3亿至34亿美元区间，远低于彭博分析师平均预估的35亿美元。经调整EBITDA指引增幅41-50%，也弱于市场预期的潜在增长空间。
受此影响，当日在美上市Grab股价跳水逾10%。彭博行业分析师指出，虽然东南亚市场的GrabFood面临ShopeeFood的强势追赶，但其已形成的出行-餐饮-金融生态闭环或成竞争护城河。花旗研究认为当前业绩前瞻趋于保守，后续存在上修可能。
并购传闻持续发酵
值得注意的是，彭博此前披露Grab正与印尼GoTo集团洽谈合并事宜，若交易金额达70亿美元，有望通过协同效应提升盈利能力。分析师测算该合并可削减补贴开支，但具体整合效果仍需观察落地进程。
首次季度盈利奠定基础后，Grab控股总裁陈炳耀特别强调运营效率的提升，表示在营收增长和成本控制双重作用下，业务规模扩张与财务健康可兼得。