华尔街资本市场的狂欢随着特朗普的关税政策遭遇严峻考验。尽管2024年大选后市场曾因预期经济刺激政策推升标普500指数累计上涨6.3%，但2025年2月这场估值重构的盛宴骤然逆转。
"市场正在经历预期重构，前所未有的贸易壁垒可能引发经济负反馈机制。" 22V Research创始人Dennis Debusschere指出，当前市场波动本质是政策不确定性引发的系统性修正。
数据显示截止2月19日，标普500指数年内跌幅达6.4%，市值蒸发超3万亿美元，已回落至选举日前夕水平。细分市场表现更具警示性：被称为"特朗普概念股"罗素2000指数成分股回落16%，其中小盘成长股遭遇机构投资者集中抛售。
科技股叙事同样发生转向，英伟达股价跌破技术牛市支撑位，从1月高点回撤25%。包括AMD、微软、亚马逊在内的泛科技板块悉数受挫，唯特斯拉暴跌45%，这与其曾因特朗普社交关系溢价的投机逻辑形成鲜明对比。
Miramar Capital投资经理Max Wasserman在专访中强调："当前市场调整本质是估值泡沫出清，特别是对特朗普政策转向预期落差引发的流动性撤退。"
加密货币市场联动性特征显著，尽管持续进行比特币战略储备游说，但币价仍在政策真空期持续下探。更值得警惕的是深度虚值期权合约量激增21%，显示衍生品市场对3月议息会议的博弈日趋激烈。
贸易摩擦引发的抛售浪潮中，高频数据显示抛压呈现明显的跨市场传导特征。份数互换类产品出现单日6.3%的极端波动，创下2023年12月以来最大跌幅纪录，显示政策预期落差正通过程序化交易加速市场再平衡。