特朗普关税政策引爆美股动荡，科技股暴跌警示2025市场风险

华尔街资本正在经历罕见的市场焦虑，投资者既担忧通胀压力，又要面对经济增长放缓的双重威胁。当前标普500指数已完全抵消特朗普就任总统后的累积涨幅，而科技板块主导的纳斯达克100指数更在17个交易日内下挫超10%，两年来的领涨板块突然遭遇大规模抛售潮。

尽管特朗普政府推行减税与能源扩张战略，但经济增速显著放缓、失业率持续上行以及顽固通胀并存的复杂局面，促使专业机构普遍发出风险预警。金融学教授Jeremy Siegel指出市场处于政策方向模糊期，认为在经历前阶段过度增长后，股市可能出现更深度回调。这位因精准预言互联网泡沫闻名的专家强调，现行政策的实际效果仍未显现。

交易市场波动性显著加剧，标普指数已连续六日波动幅度超1%。这轮波动周期可追溯至特朗普政策反复风险爆发，从关税冲击到贸易谈判的不确定性，使投资者陷入抉择困境。长期被视为避险资产的科技巨头在此轮调整中领跌，其中英伟达市值两月缩水近万亿，而由「科技七巨头」构成的彭博指数三周内回撤超12%。

对冲基金经理Thomas Thornton反映当前市场避险倾向，其管理基金保持历史高位现金仓位。美国个人投资者协会调查显示，多数散户预期未来半年股指下行，看涨群体不足20%，创下2022年以来的悲观新记录。市场观察家Dennis Dick提醒投资者警惕政策带来的持续性震荡，强调需要评估这类冲击对企业盈利的真实影响。

尽管彭博汇总策略师预测2025年底标普有望达6511.36点，但年初至今已录得2%跌幅。2025年企业盈利能否支撑高估值成为关键，目前分析师预期增速从年初13%已降至约10%。美联储决策路径牵动市场神经，静默期后的关键经济数据——岗位空缺数、CPI通胀及消费者信心指数，将为降息窗口提供重要指引。美国股市正面临政策与基本面的双重考验，RBC资本策略主管Lori Calvasina判断未来数周将是关键观测期。