油价下跌如何影响美国通胀？花旗预测布油今年下半挫至60美元
国际油价若出现显著调整，或将为美国通胀降温提供新变量。花旗集团大宗商品分析师近日指出，在下半年供需格局改善预期下，布伦特原油期货价格或回落至60美元/桶区间，此番跌幅理论上可推动美国消费者物价指数（CPI）下行0.15个百分点，助力美联储逼近2%的通胀调控目标。
能源传导机制存定量效应
行研报告解析称，批发和零售环节的汽油价格分别由80%及50%的原油成本构成，而能源项目在CPI核心权重中占比约6%。据其数学模型测算，原油期货需探至53美元关口才能压降整体通胀水平0.3个百分点，并触发零售汽油价格降至2.60美元/加仑。
该项预测引发学界热议。中国银河证券东南亚首席经济学家宋生文在接受专访时强调，该推算成立的前提需满足服务项目、住房租金与二手车价格等板块维持静止状态，但现实经济运行中必然伴随其他价格扰动因子。
多维通胀变量相互牵制
华侨银行宏观研究中心负责人林秀心指出，当前通胀观测体系应纳入更广谱的影响参数。除了地缘局势引发的能源供给波动外，特朗普政府推进的关税政策升级及域外经济体反制措施，已形成双向价格传导压力。同时美国劳动力市场中枢的薪资增长动能，更直接影响核心PCE指数的演变轨迹。
针对市场关注的政策连带效应，华侨行研数据显示今年布伦特与西德州原油均价预期分别为77及73美元。该预测模型显示美联储的基准利率决策窗口，或将较市场预期更晚打开。
开放经济体面临双重传导
作为重要贸易伙伴，新加坡长期追踪美国需求波动对出口导向型经济的影响。宋博士向《联合早报》阐释，美国维持温和通胀可缓解新币汇率政策腾挪压力，这种货币传导机制对东盟经济体存在显著外溢效益。
金融市场数据显示，截至3月17日收盘，布伦特4月期货合约报70.99美元，日内涨幅0.58%；同期西德州原油收于67.75美元，涨幅0.85%。能源商品价格走势与通胀预期的动态博弈，持续引发全球投资者关注。
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