美联储维持利率不变：通胀居高不下 经济展望趋谨慎
美国联邦储备委员会在3月议息会议后宣布维持联邦基金利率在4.25%-4.50%区间，这是继1月会议后连续第二次维持基准利率不动。值得注意的是，自2023年初开启的加息周期目前已全面暂停。
根据美联储公布的最新货币政策声明，尽管当前美国就业市场依然保持强劲态势，近三个月平均失业率稳定在3.9%低位水平，但物价压力仍显著高于政策目标。值得关注的是，决策层首次将经济前景的表述调整为"不确定性增加"，相较1月声明中"经济前景不确定"的表述，措辞微调反映出对形势的审慎态度。
随同发布的经济预测报告揭示重要变化：2024年国内生产总值增长预期从先前预测的2.1%下调至1.7%，通胀指标方面则出现双向调整。以个人消费支出（PCE）价格指数衡量的全年通胀预期上调0.2个百分点至2.7%，剔除能源与食品的核心通胀预测同样调升0.3个百分点至2.8%，显示通胀回落进程持续不及预期。
美联储主席鲍威尔在会后记者会上坦承，近期通胀回升迹象与贸易政策调整存在明显关联。当被问及关税政策对物价的影响时，鲍威尔回答"占据相当比例"，但强调量化分析存在难度。针对市场关注的经济衰退风险，其透露第三方预测模型普遍上调衰退概率，不过当前风险水平仍低于历史均值。
值得关注的是，美联储决策层强调多项关键政策领域正处于转型期。鲍威尔特别指出，移民改革、贸易政策调整、财政支出扩张及监管体系重构等四大政策变量，都将对未来的货币政策路径产生深远影响。但这些政策组合的叠加效应及其对经济的影响，目前仍存在高度不确定性。
评论