美联储政策调整释放什么信号？亚太股市反弹与通胀前景解析

全球金融市场迎来关键转折，美联储最新议息会议透露出政策转向迹象。尽管基准利率维持不变，但机构调降经济增长预期并淡化通胀风险，这一举措显著提振亚太股市情绪。市场普遍预期降息窗口或于下半年开启，为区域经济注入流动性。

值得注意的是，亚太主要经济体通胀压力持续缓解，多国CPI数据已回落至央行目标区间。在全球需求疲软、产能过剩及贸易政策调整多重因素作用下，区域货币当局获得更大政策操作空间。MSCI亚洲指数近期创五个月新高，印证市场对宽松周期的期待。

贝莱德首席固定收益官Rick Rieder指出，美联储当前面临复杂决策环境。财政政策的不确定性与关税政策的传导效应叠加通胀粘性，使货币政策路径充满挑战。尽管预测显示年内可能两次降息，但部分联储官员态度趋于审慎，市场预期或将调整为单次降息。

新加坡银行首席经济学家分析，鲍威尔强调关税引发的价格上涨具有暂时性，这一表态推动风险资产上扬。不过即将出台的4月贸易审查报告或再次考验政策连续性。大华银行专家预测，若通胀风险可控，二季度或将出现25基点降息，维持基准利率在4.25%水平。

区域通胀进入低波动周期

亚太货币市场呈现独特格局，印尼、日本相继维持利率不变，印证全球通胀异步特征。澳大利亚、印度、泰国已先行降息，为区域政策调整提供参照。数据显示，亚太整体CPI同比增幅降至2%，较2022年峰值下降超4个百分点。

野村经济团队提出“低通胀”新常态判断，指出中国产能过剩与美国关税政策双重作用下，区域价格压力持续缓解。新统计显示，新加坡、香港基础通胀维持低位，中国、印尼已出现负通胀现象。分析预计全年CPI增幅将稳定在1.8%区间，马来西亚或因能源价格调整成为特例。

值得关注的是，新加坡核心通胀季度环比折年率已转负，货币政策委员会面临进一步宽松压力。经济分析师指出，若美国关税冲击超出预期，该国汇率政策可能作出超常规调整，新元名义有效汇率浮动区存在扩大的可能性。