在跨境电商政策收紧与国内市场白热化竞争的双重压力下，拼多多交出了近三年最低季度增速的财报成绩单。最新数据显示，这个以低价策略横扫市场的电商平台正在经历战略转型期的阵痛。
根据3月20日披露的2024年度财报，拼多多全年营收达到3938亿元，同比增长59%，净利同比激增87%至1124亿元。但分季度数据显现增长疲态，当季营收1106.1亿元同比增长24.4%，较市场预期低4.6个百分点，尽管调整后净利润超预期完成298.5亿元，但财报发布后美股盘前仍跌逾8%。
值得关注的数据显示出增长动能减弱：此前连续四个季度营收增速维持在120%以上的爆发式增长，现已连续回落至个位数区间。执行董事赵佳臻首次承认竞争加剧对短期营收造成制约，但强调平台生态优化已初见成效，2.61亿年度活跃消费者的人均消费额同比增长25%至2576元。
公司董事长陈磊在电话会上重点分析了外部环境变化带来的挑战：美国市场作为核心战场，一方面通过关税政策组合拳将中国商品进口关税提高20个百分点，另一方面酝酿取消已执行五年的800美元免税政策。这对主打极致低价的Temu平台形成双重夹击，其在拉美、东欧等新兴市场的扩张也遭遇本土化合规壁垒。
值得关注的是，平台单季度销售费用同比缩减12%至144亿元，反映出精细化运营战略初见成效。但如何在保持低价基因的同时破解盈利增长困局，将成为摆在这家成立九年的电商巨头面前的关键命题。