印尼总统新政为何引发股市大跌？

自印度尼西亚新任总统普拉博沃上任以来，其一系列经济改革措施引发了市场的不安情绪，导致投资者信心显著下滑。近期印尼股市的剧烈波动，尤其是上周的大幅下跌，凸显了市场对政策方向的担忧已到达临界点。

普拉博沃推行的经济策略，包括大规模民粹支出计划、限制中央银行的自主权，以及对苹果等外国企业采取强硬态度，让投资者感到不安。此外，他还通过修订法律扩大军队在公共事务中的作用，引发了学生群体的抗议浪潮，进一步加剧了社会紧张气氛。

上周，关于财政部长慕燕妮可能在即将到来的内阁改组中被替换的传言，成为市场情绪恶化的导火索。3月18日（周二），印尼股市经历了十多年来最严重的一次下跌，跌幅之大甚至导致自新冠疫情以来首次暂停交易。为平息市场恐慌，政府官员与慕燕妮本人接连出面澄清传闻，同时印尼央行紧急干预，力图稳定印尼盾汇率。尽管股市在3月19日（周三）有所恢复，但市场情绪依然低迷。到了3月21日（周五），雅加达综合指数仍下跌2.6%，成为亚洲表现最差的股市之一。据统计，今年以来，印尼股市已流出约19亿美元（约25.4亿新元）的资金。

Valverde Investment Partners的创始人符约翰（John Foo）表示，关于内阁改组的传言再度唤起了市场对改革派人士被边缘化的担忧，这一事件成为暴露印尼经济潜在问题的关键节点。与此同时，印尼还面临外部压力，包括美国可能加征的关税以及中国对原材料需求的减弱，进一步加重了投资者的顾虑。

财政前景是投资者关注的焦点之一。过去，印尼曾被摩根士丹利列入‘脆弱五国’，被认为高度依赖外国资本，易受国际金融环境波动的影响。然而，凭借谨慎的经济管理，印尼逐步改善了信用评级，赢得了更多投资者的信任。但普拉博沃推出的一项耗资高达300亿美元（约400亿新元）的免费营养餐计划，占政府预算的14%，引发了市场对财政赤字可能逼近国内生产总值3%法定上限的担忧。为了筹措资金，政府不得不削减基础设施建设及官员出访等其他领域的开支。

化险集团（Control Risks）的印尼首席分析师阿末（Achmad Sukarsono）指出，普拉博沃政府的经济决策过程缺乏坚实的理论依据，这让投资者对政策可持续性充满疑问。印尼大学政治学讲师阿迪亚（Aditya Perdana）也警告称，普拉博沃目前仍专注于兑现竞选期间的民粹承诺，若不及时调整政策方向，政府信誉可能进一步受损，市场信心也将持续低迷。