中国企业业绩超预期：关税冲击下有何影响？
在多项促消费政策的助力下，中国企业的季度表现展现出强劲势头，未来发展前景也更为乐观。这为企业在面对美国关税压力时，提供了一定的抗风险能力。
根据彭博行业研究于4月2日发布的数据，MSCI中国指数成分股在去年第四季度的加权平均收益超出预期5.1%，相较于前一季度的1.8%有显著提升。这一亮眼表现得益于中国政府在第三季度末推出的一系列经济刺激措施，尤其推动了非必需消费品、通信以及科技领域的业绩增长，特别是科技巨头的表现尤为突出。
分析认为，中国的消费拉动策略正逐步显现成效，这不仅增强了市场对科技股领涨行情持续扩大的信心，也被视为中国经济整体复苏的一个积极信号。在与美国贸易摩擦不断加剧的背景下，这一复苏迹象让中国在国际博弈中占据了更有利的地位。
然而，美国总统特朗普于4月2日宣布的对等关税政策，仍然可能对这一复苏势头构成挑战。瑞士隆奥新加坡高级宏观策略师李霍民指出，若美国维持约30%的有效关税，并在汇率稳定的前提下，预计MSCI中国成分股公司在2025年的盈利增长将受到4至5个百分点的负面影响。若关税进一步提高，冲击幅度甚至可能达到两位数。
尽管外部压力存在，但彭博行业研究策略师陈明康表示，去年第四季度的优异业绩已为企业奠定了较好的基础，显示出政策支持对经济的正面作用。
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