中美关税谈判影响新加坡经济与股市表现

随着美国关税政策方向尚未明朗，新加坡股市在经历一波下跌后的反弹逐渐趋于平稳，投资者们正密切关注中美之间谈判的最新动态。专家分析指出，这一局势可能对新加坡的经济和股市造成持续的影响，短期内市场预计将维持震荡格局。

据中国商务部在5月2日的回应中透露，美国方面曾多次表示希望就关税问题与北京展开对话。目前中方正在审慎评估形势，并希望美方能够展现出更多诚意，促成实质性进展。

马来亚银行经济师蔡学敏在接受《联合早报》采访时表示，中美谈判的最佳结果是双方彻底取消对等关税。但即使达成这一目标，大多数中国商品仍可能因芬太尼相关问题被征收20%的进口税。然而，他也坦言，这种理想情况发生的概率极低。如果双方无法达成一致，新加坡的经济增长和通胀水平可能面临下行压力。更糟的是，若谈判破裂且关税在90天缓冲期后重回高位，新加坡等区域国家可能受到严重冲击，甚至不排除陷入全面衰退或通缩的风险。

华侨银行首席经济师林秀心则认为，谈判最可能的结果是部分关税得以取消。尽管市场对局势改善抱有期待，但中美立场分歧明显，达成全面共识难度较大。她提到，即使有所进展，美国目前仅表态可能将关税降至50%至60%的水平。此外，即便双方同意将关税维持在10%，新加坡今年的经济增长也可能仅能达到官方预测的0%至2%区间上限。她还提醒，回顾中美贸易战第一阶段的谈判经历，最终未能取得实质成果，因此需保持谨慎态度。

辉立证券首席股票经纪谭莹莹分析指出，中国在面对美国关税压力时“妥协”的可能性较低。早在特朗普首任期内加征关税后，北京已着手减少对美依赖，目前对美出口仅占中国整体出口的15%左右。从经济数据来看，中国制造业采购经理指数（PMI）虽有回落，但仍在预期范围内。而美国经济第一季度已出现环比萎缩，且长期对华贸易逆差持续存在。若关税进一步推高物价，可能对美国6月和7月的经济表现造成更大压力。

在股市方面，海峡时报指数（海指）自4月低点反弹13%后，近期涨势趋缓。星展银行研究报告预测，短期内海指将在3700至3865点区间内波动，等待更多政策和经济数据的指引。报告还分析了三种情境：若部分关税下调，美国经济增长放缓且通胀居高，新加坡经济增长料为2%，海指年底可能达到3855点；若贸易战升级，全球经济选边站，美国陷入滞涨，新加坡或面临技术性衰退，海指可能跌至3020点；而在最乐观但概率最低的情景下，新加坡经济增长有望超2%，海指年底或攀升至4080点。

星展研究建议投资者对涨幅较大的股票及时获利了结，例如新电信、新加坡交易所、华侨银行、大华银行及新加坡航空等；而防御性较强的消费品和房地产板块，如DFI零售集团、网联宽频信托、康福德高、华业集团及香港置地等，可继续持有。谭莹莹补充道，由于海指主要由三大银行及大型市值股主导，其走势未必能完全反映关税对新加坡经济的直接冲击，但也因此在波动中展现一定韧性。她还指出，通讯行业（如新电信）和能源行业（如吉宝和胜科工业）值得关注，但房地产投资信托（REIT）受利率环境和办公需求下降影响，股价可能持续承压。此外，相较于近期美债、美股及美元同步下跌的局面，新元作为避险资产表现相对稳定。