新加坡交易所前景如何？股价上涨与银行业风险解析

在当前地缘政治局势紧张以及关税冲突加剧导致市场波动的背景下，新加坡交易所（SGX）的未来发展受到部分分析师的看好。受此影响，新交所股价在早盘交易中一度攀升2.2%，达到12.28元，至下午2时22分时，股价为12.12元，涨幅收窄至0.83%。

麦格理资本亚细安股票研究主管贾登（Jayden Vantarakis）在4月9日（星期三）的一份报告中，对新交所的投资评级从“中立”提升至“跑赢大市”，并设定了13.70元的目标价。他指出，市场的不稳定性将促使投资者更多地通过新交所进行风险对冲，涉及股指期货、外汇及大宗商品等领域。他还提到，尽管新加坡股市交易量的突然增加可能是短期的，但新交所的衍生品业务预计将呈现出长期的积极增长势头。

然而，新交所的业务和股价也存在一些潜在风险。贾登分析称，场外外汇业务的扩展速度可能放缓，同时交易活跃度的下降也可能对业绩造成影响。

与此同时，贾登对新加坡银行业的展望则较为谨慎。他表示，受贸易融资减少、财富管理业务增长乏力以及投资者转向房贷市场等因素的拖累，银行业可能面临较大压力。他预测，2025年至2026年期间，信贷增长率可能降至0%至2%，而财富管理业务的增长率或仅为0%至5%。

在最不利的情况下，贾登认为新加坡银行股股价可能再下跌15%至20%。其中，大华银行（UOB）由于对贸易融资的高度依赖，面临的风险最为突出。相比之下，华侨银行（OCBC）展现出较强的抗风险能力，其对贸易融资依赖较低，且在三大银行中信贷表现最为稳健。而星展集团（DBS）的风险水平则介于两者之间，贾登还提到，星展目前的信贷损失拨备处于历史低位。

基于上述分析，贾登将华侨银行的评级上调至“跑赢大市”，目标价定为16.28元；另一方面，他将星展集团和大华银行的评级下调至“中立”，目标价分别为34.17元和32.94元。