美国总统特朗普近日突然改变立场，宣布将对等高额关税的实施推迟90天。这一决定背后，是金融市场因关税政策引发的剧烈波动，尤其是美国长期国债遭遇大规模抛售，令市场对潜在的历史性崩盘感到担忧，迫使特朗普做出妥协。
据美国媒体披露，在决定宣布前的几个小时内，财政部长贝森特、商务部长卢特尼克以及国家经济顾问哈塞特紧急前往白宫，向特朗普汇报了美国10年期国债在过去24小时内被加速抛售的严峻形势。他们特别提醒总统，金融系统的整体稳定至关重要，不能忽视潜在风险。特朗普作为一名富有商业经验的人士，意识到问题的严重性，最终决定暂缓关税政策，为与贸易伙伴的谈判争取时间和空间。
此前，特朗普在美东时间4月9日上午还在社交平台Truth Social上发文安抚公众，称“一切都会顺利解决”。然而，仅仅在当日下午1时18分，他便宣布了关税暂缓的决定。
自4月6日美国对超过100个贸易伙伴实施10%的基准关税以来，美国10年期国债收益率迅速攀升，从3.9%以下突破至4.2%。到了4月9日凌晨，随着第二轮对60个贸易伙伴加征更高关税的政策生效，收益率更是飙升至4.5%，并持续居高不下。市场恐慌情绪加剧，投资者不仅抛售股票，连作为避险资产的美国长期国债也遭到大规模减持，甚至引发了对美国政府长期稳定性的担忧。这种国债市场紧张状况极为罕见，上次出现还是2020年新冠疫情暴发期间，更早则要追溯到2008年的全球金融危机。
此外，美国财政部近期国债招标的冷淡反应也显示出外国投资者对美国国债的信心减弱，甚至有传言称中国政府正在减持美国国债。市场还猜测，特朗普的多名亿万富豪支持者接连施压，也是促使政策转向的重要因素。其中，对冲基金经理阿克曼公开呼吁暂停关税90天，警告其对中小企业的毁灭性冲击；另外两位对冲基金经理格里芬和德鲁肯米勒则直言高关税是“重大政策错误”；特朗普的亲密盟友马斯克甚至提议欧美组建零关税贸易区，并公开批评推动激进关税政策的顾问纳瓦罗。
尽管特朗普的这一决定为市场提供了短暂喘息机会，但分析人士对未来局势仍持谨慎态度。投行Wedbush分析师艾夫斯表示，中美贸易战已对经济造成实质性损害，被形容为“史诗级崩溃”。RSM咨询机构经济师布卢苏拉斯警告，尽管关税暂缓，美国经济仍可能因多重压力陷入衰退。而凯投宏观的北美经济师阿什沃思则相对乐观，认为特朗普已被市场反应所震慑，暂缓令或将持续延长，最终可能回归其竞选时承诺的10%统一关税政策。
总体来看，尽管关税政策暂时放缓，但不确定性依然笼罩市场，未来走向仍需进一步观察。