根据中国国家统计局于4月10日公布的最新数据，今年3月中国消费者价格指数（CPI）同比下降0.1%，尽管降幅较2月的0.7%有所收窄，但未能达到彭博社与路透社预测的持平水平。环比方面，CPI下降0.4%，较上月进一步扩大0.2个百分点，也超出路透社预期的0.3%降幅。
对此，国家统计局城市司首席统计师董莉娟解释称，3月随着天气转暖，鲜活食品供应增加，导致食品价格下降，成为CPI走低的主要因素之一。同时，旅游淡季导致出行人数减少，相关价格回落；国际油价下跌也带动国内汽油价格下调，进一步拉低CPI。然而，剔除食品和能源价格的核心CPI同比实现0.5%的增长，显示出“以旧换新”等刺激消费政策的初步效果。
在工业领域，生产者价格指数（PPI）表现更为疲软，同比下降2.5%，较2月的2.2%降幅进一步扩大，创下近四个月以来的最低水平，通缩状态已持续30个月。环比来看，PPI下降0.4%，较上月的0.1%也有明显加剧。董莉娟分析指出，国际因素导致石油及部分出口行业价格下行，同时煤炭等能源需求呈现季节性回落，叠加部分原材料价格走低，共同造成PPI持续承压。
经济学家和学者对当前数据表达了担忧。彭博亚太区高级经济师朱怿表示，尽管CPI降幅有所收窄，但主要受到基数较低的影响，而非市场需求显著回暖。他进一步指出，在中美贸易摩擦升级的背景下，中国经济面临的通缩风险可能加剧。新加坡管理大学李光前商学院副教授傅方剑接受采访时也表示，中国内需不足是通缩压力的核心原因，虽然补贴政策能在一定程度上缓解出口下滑的冲击，但长期仍需通过分配改革缩小贫富差距。
官方数据显示，出口对去年中国经济增长的贡献高达30.3%，助力艰难实现5%的增长目标。然而，傅方剑预测，今年中国外贸额将明显逊于去年，即便降幅控制在20%以内也算较好结果。与此同时，中国总理李强在政府工作报告中将今年的CPI增长目标从以往的3%左右下调至2%左右，以更贴合当前经济现实。
面对通缩压力，中国政府正在积极采取措施。中国商务部透露，已组织商协、大型商超及流通企业座谈，协助外贸企业拓展内销渠道。据悉，高层于4月10日召开临时会议，讨论额外经济刺激方案。花旗银行分析认为，财政政策将聚焦于扩大国内需求，可能包括加大“以旧换新”补贴力度、推出育儿支持以及帮扶低收入家庭等措施。
上海国际经济交流中心副理事长徐明棋表示，短期内通缩压力仍将持续，消费刺激政策的成效显现需要时间。从长远角度看，只有通过结构性调整，中国才能有效降低对出口的过度依赖，缓解相关经济问题。