新加坡金管局或放宽货币政策应对关税冲击

受到全球贸易不确定性的影响，新加坡金融管理局（金管局）预计将在下周一（14日）调整货币政策。据彭博社调查的14位经济学家一致看法，金管局可能会调低新元名义有效汇率（S$NEER）政策区间的斜率，减缓新元升值速度，从而为经济增长提供支持。

美国总统特朗普近期决定将部分对等关税的实施时间推迟90天，但同时对中国的关税税率有所上调，增加了市场报复性行动的可能性。尽管新加坡面临的关税税率仅为10%，远低于中国的145%，但作为高度依赖对外贸易的经济体，新加坡经济仍深受全球市场波动的冲击。总理黄循财已对此发出警告，指出今年的经济增长将面临显著挑战，甚至可能出现衰退。

面对当前局势，专家普遍认为金管局将进一步采取宽松政策以支撑出口导向型经济。澳新银行亚洲研究主管吴勤力表示，全球经济前景显著恶化，核心通胀预计将低于长期平均水平，金管局的重点已转向促进增长，他预计政策斜率可能被调整至零。而花旗集团经济师吉伟正则分析，金管局或将采取更积极的宽松措施，温和下调斜率约50个基点。巴克莱银行也提到，除斜率调整外，金管局不排除小概率下调政策区间中心点的可能性，从而让新元进一步贬值。

此外，彭博经济研究指出，全球贸易受美国加征关税的影响而遭受冲击，金融市场也因此陷入动荡。在新加坡核心通胀较为温和、去年强劲反弹带来基数效应等背景下，金管局有更多理由放宽货币政策。瑞银分析显示，东南亚国家中，泰国和新加坡受关税对经济增长的拖累最为严重。花旗银行援引经济合作与发展组织（OECD）的数据进一步指出，新加坡近7%的国内生产总值（GDP）由美国消费驱动，在东盟国家中位列第二，关税政策无疑加剧了经济下行风险。

值得注意的是，金管局今年1月已小幅下调新元名义有效汇率政策区间的斜率。随着特朗普关税政策持续对市场造成冲击，支持经济的宽松政策显得更为必要。然而，华侨银行首席经济师林秀心提醒，若金管局一次性将斜率降至零，可能引发市场不安情绪。鉴于当前外部经济和贸易环境的不确定性，采取渐进调整的方式或许更为稳妥。