日本为何因美国关税政策意外吸引ESG投资？

在性别平等方面长期处于落后地位的日本，近期却因美国政策变化而成为全球投资者的新焦点。受特朗普政府高额关税以及反对多元、公平与包容（DEI）政策的影响，环境、社会和治理（ESG）资金正逐步转向日本市场，助推了当地企业的吸引力。

据彭博社分析，特朗普上任后在美国掀起的反多元化浪潮，使得许多关注ESG的投资者开始寻找替代市场。与此同时，高关税政策带来的经济不确定性，也让投资者更青睐公司治理改革步伐较快、市场稳定性更高的地区。日本企业因此受益，尤其是在女性董事比例提升方面，去年增幅显著高于全球平均水平，引发了国际社会的高度关注。

数据显示，日本市场的吸引力正在稳步上升。明晟公司（MSCI）推出的聚焦日企性别平等表现的专项股票指数，在过去两年内表现优于日经225指数超10个百分点，成为日本企业吸纳资金能力增强的重要证据。此外，自特朗普重返白宫以来，日本股市整体表现与大多数发达市场相当，甚至在某些领域实现了超越。

摩根大通证券日本股票首席策略师西原里绘表示，多元化已成为影响股价长期表现的关键因素。她强调，无论市场周期如何变化，治理改革始终是驱动日本股市的核心动力。

受此趋势影响，部分国际机构加大了对日本市场的布局。总部位于美国的波士顿共同资产管理公司便计划增加在日本的投资，其国际基金中，三菱UFJ金融集团、索尼集团及欧力士等日企的持仓比例已达21%，未来还将进一步提升。该公司董事总经理康佩尔认为，日本企业展现出了强烈的改革意愿，持续推进治理和可持续发展的动力将不断增强其在全球投资者眼中的吸引力。

彭博社预测，在政策支持与经济环境的共同作用下，日本ESG相关资产规模有望在2030年前增长60%，总额接近7万亿美元（约9万亿新元）。然而，尽管近年来日本在公司治理改革上加快了脚步，尤其是在提升女性高管比例方面取得了一定进展，但与西方国家相比仍有不小差距。去年，日本中大型企业女性董事平均比例为20.5%，远低于全球平均水平的27.3%，更不及英国的43.6%和美国的33.7%。日本政府已设定目标，希望到2030年将主要上市企业的女性董事比例提升至30%。

日本董事会多样性网络创始人戈帕尔对此评论称，日本的优势在于其巨大的改善空间。她指出，尽管美国企业因过度推行多元化政策而面临反弹，但大多数日本企业在这方面才刚起步，女性晋升机制的不足以及男性主导的企业文化依然普遍存在。她将这一现象描述为‘价值重估的故事’，暗示日本市场仍有显著的潜力待挖掘。