新加坡金管局为何可能放宽货币政策？

尽管美国总统特朗普宣布将多数对等关税的实施延后90天，但全球贸易环境的不确定性依然对新加坡经济构成威胁。分析人士普遍认为，为应对出口导向型经济面临的压力，新加坡金融管理局（金管局）或将在下周一（4月14日）的货币政策声明中采取进一步的宽松措施。

根据彭博社截至4月10日的调查，14位经济学家一致预计，金管局将调整新元名义有效汇率（S$NEER）政策区间的斜率。这意味着新元升值速度将被放缓，以刺激经济增长。花旗银行分析指出，金管局可能采取更为大胆的宽松手段，甚至将斜率下调至零，而巴克莱银行和瑞银也预测政策力度可能超出以往。华侨银行首席经济师林秀心则表示，一次性将斜率降至零可能会引发市场不安，建议采取更为渐进的调整方式。

受访的多位专家均强调，关税暂缓并未降低金管局宽松政策的必要性。星展银行货币策略师黄鲳诚在接受《联合早报》采访时表示，金管局的核心目标是管理通胀，而非单纯应对关税变化。他还提到，金管局已于4月3日表示必要时将干预市场，以防止新元汇率过度波动。此外，华侨银行的汇率及利率策略主管张淑娴和外汇策略师黄经隆也指出，本地核心通胀疲软以及美国关税可能带来的增长风险，是当前政策预期的关键因素。

新加坡作为高度依赖贸易的经济体，全球市场波动对其影响显著。总理黄循财已警示，今年经济增长可能面临明显冲击，甚至不排除经济衰退的风险。花旗银行援引经济合作与发展组织（OECD）数据指出，新加坡近7%的国内生产总值（GDP）依赖美国消费拉动，在东盟国家中位居第二。尽管新加坡面临的关税税率仅为10%，远低于中国的145%，但其他潜在风险依然存在。例如，特朗普曾表示将对药品征收关税，而药品占美国从新加坡进口总额的35%，这一领域若受冲击将对本地经济造成进一步压力。

在区域货币表现方面，三菱日联银行资深货币分析师陈进来观察到，亚洲货币近期对美元有所走强，显示市场对区域基本面的信心有所恢复。他认为，短期内市场可能不愿过多计入关税相关风险，为区域货币提供了一定喘息空间。黄鲳诚补充道，当前新元名义有效汇率维持在政策区间中点的0%至1%之间，较去年经济表现较佳时的1%至2%有所下降，反映了金管局通过一篮子贸易伙伴货币管理汇率的策略，旨在减少波动并维持宏观经济稳定。