新加坡金管局下调通胀预测及货币政策解析

由于外部经济环境趋于疲软，新加坡金融管理局（金管局）在其最新的货币政策声明中表示，进口及本地成本的上涨压力将维持在较低水平，因此预测核心通胀率将显著低于2%，并存在下行风险。为应对这一形势，金管局决定进一步放宽货币政策，减缓新元升值的速度。

根据金管局4月14日发布的第二季度货币政策声明，受到外部经济前景不振的影响，新加坡的产出缺口预计将转为负值。声明中明确，金管局将延续新元名义有效汇率（S$NEER）温和渐进升值的政策方向，但升值幅度会略有下调，同时政策区间的宽度和中间轴保持不变。

在通胀预测方面，由于外部经济疲弱导致物价上涨动力减弱，结合今年1月和2月核心通胀率已从去年第四季度的1.9%大幅回落至0.7%，金管局将2023年全年核心通胀预期从1%至2%调整至0.5%至1.5%。此外，全年整体通胀预测也从1.5%至2.5%下调至0.5%至1.5%。

在经济增长方面，受全球及区域贸易放缓、政策不确定性增加的影响，新加坡今年经济增长预期从去年的4.4%下调至0%至2%。由于新加坡经济高度依赖贸易并深度融入全球供应链，出口导向型行业将首当其冲受到冲击，内需导向型行业也可能受到波及。金管局指出，今年总产出水平预计将低于经济潜力。

金管局还提到，当前外部环境的不确定性依然存在，金融市场波动加剧以及海外终端需求的急剧下降，都可能对新加坡经济造成不利影响。特别是全球贸易若出现持续疲软，将对新加坡贸易相关行业产生严重冲击，并进一步波及整体经济。

值得注意的是，这并非金管局首次调整政策。今年1月，金管局已轻微下调新元名义有效汇率政策区间的坡度，减缓新元升值速度，那是自2020年3月以来首次放宽货币政策，同时也将当时的核心通胀预测从1.5%至2.5%调整至1%至2%。