特朗普暂停关税为何仍难挽投资者信心？

根据彭博社的最新报道，尽管美国总统特朗普近期宣布暂停对多个国家的关税政策，但投资者对美国资产的信心并未因此回升。彭博Markets Live的调查揭示，许多投资者依然选择规避美国市场，转而将目光投向欧洲及其他发达经济体。

这项调查在4月9日至11日进行，共有203名投资者参与。尽管特朗普决定将关税措施暂时搁置90天，但仍有81%的受访者表示，他们将保持或降低对美国资产的持有比例。更值得注意的是，超过25%的投资者透露，他们减持的力度甚至超出了特朗普本月早些时候宣布最高50%全球关税时的预期。

与此同时，超过半数的受访者正在积极寻找美国以外的投资机会。其中，欧洲成为最受欢迎的目的地，近三分之二的人选择了这一地区。此外，81%的投资者更倾向于发达市场，而非新兴市场。

另一项在4月4日至9日、特朗普态度发生重大转变前进行的调查也显示出类似的趋势。在647名参与者中，超过半数表示计划减少对美国资产的配置。这一现象表明，政策的不确定性对投资者情绪产生了深远影响。

彭博经济研究数据显示，即便关税暂时暂停，美国的平均关税税率仍然高达26%以上，相较特朗普第二任期开始时上升了近24个百分点。这种持续的高税率环境加剧了所谓的‘不确定性溢价’。Jefferies International的首席策略师Mohit Kumar建议，投资者在资产配置时应继续避免美国市场。

在市场表现方面，标普500指数在本周实现了5.7%的涨幅，创下2023年11月以来的最大单周增幅，一定程度上弥补了此前堪比新冠疫情高峰期的损失。然而，彭博美国国债指数却出现下跌，部分投资者认为，这反映了贸易政策动荡对市场的长期负面影响。

特朗普政府近期在贸易政策上的快速转变也为美国经济前景蒙上了阴影。美联储在3月将国内生产总值（GDP）增长预期从2.1%下调至1.7%。而在关税暂停后的调查中，三分之二的受访者认为经济增长速度可能比联储预测的还要低。纽约联储行长John Williams也在周五表示，他预计今年实际GDP增速将降至略低于1%。

此外，投资者对美元的态度也趋于悲观。77%的受访者预计彭博美元指数将在未来一个月内走低，这是有记录以来对美元最强烈的看跌情绪。截至周五，该指数已跌至过去六个月的最低点。