新加坡第一季通胀率为何明显放缓至1%？

新加坡在2023年第一季的核心通胀率显著下降至0.6%，整体通胀率则降至1%，物价 상승的势头明显弱于预期。根据新加坡金融管理局（MAS）发布的《宏观经济评估》报告，这一现象与2019年的情景较为相似，当时全球贸易冲突引发经济周期性疲软，导致通胀压力减弱。

数据显示，自去年中期以来，通胀放缓的趋势逐渐加速。去年第四季度，核心通胀率为1.9%，整体通胀率为1.4%，而至今年第一季，物价上涨的动能进一步减弱，甚至出现负增长。报告指出，这种负增长的情况较为罕见，在疫情前的十年间仅出现过两次。与2015年因油价暴跌引发的低通胀不同，此次通胀放缓更多源于经济周期性因素。

消费需求的持续低迷被认为是通胀放缓的一个重要原因。多个季度以来，零售和餐饮行业的销售表现疲软，尤其是餐饮业，其销量仍远低于疫情前的水平。此外，实际工资增长承压，新元实际有效汇率上升导致部分消费转向海外市场，同时餐饮行业竞争加剧，商家难以将成本转嫁给消费者。

与此同时，本地商业成本上涨的压力相对较小。今年前两个月，石油和非石油进口价格均低于去年同期，食品进口价格（不包括咖啡和可可）也仅微增2.8%。报告预测，2023年新加坡核心通胀率和整体通胀率预计将维持在0.5%至1.5%之间，低于此前预估的1%至2%和1.5%至2.5%。

从外部环境看，全球需求减弱抑制了进口通胀，预计新加坡的进口价格压力将保持温和。尽管美国提高对多国进口关税可能推高其自身的物价，但由于新加坡从美国进口的消费品较少，本地物价受此影响有限。相反，部分原出口至美国的商品可能转向新加坡等市场，增加供给从而压低进口价格。报告警告，若全球关税提升对需求的影响超出预期或持续时间更长，新加坡通胀可能进一步放缓。

在货币政策方面，金管局近期再次下调新元名义有效汇率政策区间的升值坡度，放缓新元升值速度。部分经济专家预计，最早在7月的下一次货币政策会议中，金管局或将维持新元汇率稳定，不再推动升值。