唐纳德·特朗普在竞选时曾承诺带领美国走向前所未有的经济繁荣，然而在他上任总统后的前100天，股市的表现却未能兑现这一愿景。数据显示，自特朗普宣誓就职以来，至4月30日满100天，尽管最近一周有所回升，标普500指数依然累计下跌约8%。这一跌幅使其有望成为自1974年杰拉尔德·福特继任总统以来，新总统上任百日内股市表现最差的一次。
对于华尔街而言，这样的结果出乎意料。此前两年美股连续录得超过20%的涨幅，市场普遍期待特朗普回归后会推动促增长政策。然而，金融市场却经历了剧烈波动。特朗普几乎对所有与美国有业务往来的国家实施了关税加征，随后又部分暂停执行并对特定行业给予豁免，同时进一步升级与中国的贸易争端。这些政策的不确定性令投资者感到不安，导致标普500指数回调速度之快，位列1929年以来的第七位。
Siebert首席投资官马克·马勒克表示：“这种波动性前所未有，纯粹是系统性风险的体现。它如野火般席卷各个板块和资产类别，不断受到政策变动和突发言论的推动。”他指出，投资者情绪受到严重打击，市场趋势和动量难以恢复。
特朗普上任之初，交易员曾对“美国优先”政策充满信心，标普500指数在大选后创下历史最大涨幅，认为放松监管和减税将刺激经济增长。然而，特朗普将重心放在关税战上，每次宣布对贸易伙伴加征关税都会引发市场震荡。Wealth Alliance总裁埃里克·迪顿直言：“他当选的口号是‘让美国再次伟大’，承诺经济繁荣，但贸易不确定性实际上拖累了经济增长。”
市场波动在4月初尤为显著。特朗普于4月2日宣布实施一个世纪以来最高的关税，导致标普500指数在两天内暴跌超10%。尽管随后政府将大部分关税推迟90天执行，股指有所回升，但交易员仍难以找到明确方向。JonesTrading宏观策略师戴夫·卢茨感叹：“股市一次次遭受重创。”
华尔街对未来走势仍持谨慎态度。根据商品期货交易委员会（CFTC）最新数据，投机者对标普500指数期货的净空头头寸已增至去年12月以来最高水平。消费品制造和芯片行业面临关税带来的成本上升压力，而旅游业则可能因经济疲软和消费者支出减少受到冲击。
德意志银行数据显示，当前股票头寸接近历史低位，该行策略师因关税影响下调了标普500指数目标。美国银行策略师也警告称，股市持续反弹的基础并不存在，建议投资者逢高卖出美股和美元。高盛则指出，自3月初以来，外国投资者持续抛售美股，显示出对市场的悲观情绪。