特朗普加征铝关税：对美国市场有何影响？

全球铝市场正面临新的不确定性，交易员们密切关注特朗普执政后美国贸易保护政策可能带来的冲击。据彭博社报道，特朗普近期宣布对所有进口铝钢产品征收高达25%的关税，这一举措延续并强化了其首任总统时期的贸易策略，直接威胁到美国买家的成本，并可能重塑国际贸易格局。

澳新银行的分析师Daniel Hynes及其团队在一份分析中指出，关税的实施预计将推高美国制造商的采购价格，主要通过地区溢价的上升体现。他们还预测，加拿大的铝供应可能更多地转向欧洲市场，而美国则可能增加从沙特等中东地区的进口。

此次关税调整标志着全球铝市场进入一个新的阶段。过去几年，受到国际制裁、俄乌冲突引发的能源市场波动等因素的影响，铝市场已历经多次震荡。去年，伦敦金属交易所(LME)的铝价累计上涨了7%。尽管如此，特朗普最新关税政策公布后，LME铝价反应较为温和，截至伦敦当地时间13:01，价格小幅下跌0.6%，报每吨2,642.50美元。同日，LME其他金属如铜和镍的价格也分别下跌1.1%和1%。

值得注意的是，这一关税政策是对2018年首次推出的措施的升级。相比之下，前总统拜登基本维持了原有政策，而特朗普不仅将铝进口关税从10%提升至25%，还取消了加拿大、墨西哥、巴西及欧盟等主要供应国的豁免。此外，美国已对所有中国商品额外加征10%关税，并曾宣布对加拿大和墨西哥商品加征25%关税，但随后暂缓执行。市场猜测，部分国家可能通过谈判重新获得豁免，因为特朗普将关税视为重塑美国贸易关系的重要工具。

高盛分析师Eoin Dinsmore等人通过邮件表示，如果没有大规模豁免，新关税预计将显著抬高美国进口铝的成本，并最终转嫁到美国国内价格上。然而，这一政策对LME全球价格的影响并不直接。AZ China Ltd.的分析师Zhang Meng进一步指出，由于铝需求的韧性和替代品的缺乏，美国买家将不得不承受更高的成本压力，而国内新铝项目的有限性也加剧了这一困境。

相比钢铁，铝市场可能受到特朗普关税政策更大的冲击，因为美国对进口铝的依赖程度更高，且此次关税上调幅度较为显著。尽管特朗普警告金属关税可能进一步提高，但目前市场情绪相对稳定，业内仍在观察后续政策走向及全球供应链的适应性调整。