中国人工智能企业深度求索（DeepSeek）近期推出的开源大模型R1，以极低的训练成本取得了与OpenAI最新模型相媲美的性能。这一突破性进展在1月20日公布后，经过周末发酵，迅速在全球科技市场掀起波澜，导致美国AI概念股遭遇大规模抛售。尤其是芯片巨头英伟达，其股价一夜之间骤跌近17%，市值蒸发约5890亿美元（约7965亿新元），创下单只股票市值损失的历史纪录。
这一事件不仅震撼了资本市场，也引发了地缘政治层面的关注。美国总统特朗普对此评论称，DeepSeek的出现为美国科技行业敲响了警钟，呼吁美国必须全力投入竞争以保持领先地位。在中美科技博弈及美国对华芯片出口限制的背景下，这一事件可能进一步加剧行业格局的不确定性。
DeepSeek的R1模型采用英伟达针对中国市场推出的低配版AI芯片H800图形处理器（GPU）进行训练，这让市场对美国技术封锁政策的有效性产生质疑。尤索夫伊萨东南亚研究院客座研究员莫妮卡在接受《联合早报》采访时指出，美国的出口管制非但未能遏制中国的AI进步，反而可能推动中国加速自主研发。她还提到，AI领域的激烈竞争将影响包括东盟在内的全球市场，尽管企业和消费者可能从技术进步中获益，但政府可能因此忽视数据安全和虚假信息传播等风险。
市场反应激烈，投资者对美国科技股高估值的担忧加剧。高盛在1月27日发布的报告中透露，即便在DeepSeek新模型发布之前，不少对冲基金已开始减少对AI及其相关基础设施（如电力和能源）的投资。IG亚洲策略师叶俊荣分析称，DeepSeek是否真正成为行业颠覆者尚待观察，但投资者出于规避短期风险的考虑，纷纷抛售股票。若DeepSeek的影响被证实，可能会导致芯片需求下降、美国AI投资过热问题暴露，甚至削弱美国芯片的定价能力，最终冲击科技股估值。
不仅是芯片企业，数据中心相关行业也受到波及。新加坡的数据中心房地产投资信托如吉宝数据中心房地产信托（Keppel DC REIT）和DigiCore房地产信托（Digital Core REIT）在1月27日分别下跌约8%和6%，不过次日有所回升。辉立证券首席股票经纪谭莹莹表示，数据中心的长期需求依然存在，DeepSeek对本地市场的影响有限，新加坡海指在28日收高，未来走势更多取决于美联储的利率政策及特朗普后续政策的走向。
当前正值美国科技股财报季前夕，苹果、微软、Meta和特斯拉等巨头即将公布业绩。叶俊荣预计，短期内市场情绪可能随着财报发布趋于平稳，这些科技公司或将在财报会议上安抚投资者，强调自身在AI竞争中的持续领先能力。然而，DeepSeek引发的风波是否仅仅是一时恐慌，还是预示着AI行业的泡沫破裂，仍需时间验证。分析师普遍认为，若市场担忧成真，美国科技股可能面临全面重估。
此外，叶俊荣警告，若DeepSeek被证明对美国科技主导地位构成威胁，美国可能采取更强硬措施，如进一步限制低端芯片出口或提高对华技术出口关税。投资者需保持警惕，未来不确定性依然较高。自ChatGPT于2022年11月掀起AI热潮以来，美国科技‘七巨头’市值累计增长约10万亿美元，而DeepSeek的横空出世无疑为这一高估值蒙上阴影。