上周，由DeepSeek引发的科技股抛售风波逐步平息，市场关注焦点转向美联储的利率政策以及美国总统特朗普的关税举措所带来的不确定性。尽管波动不断，本地股市表现稳健，受到美联储谨慎利率决定的提振，本地银行股走高，推动海指在1月31日（星期五）上涨54.75点，涨幅达1.44%，收于3855.82点，全周累计上升1.355%，共计51.56点。
美国股市在上周经历了DeepSeek旗下AI模型冲击和美联储政策的影响，整体呈现下跌态势，但随着大型科技公司公布强劲财报，市场信心有所恢复，科技股迎来反弹。IG亚洲策略师叶俊荣在接受《联合早报》采访时表示，科技股的优异盈利表现对稳定投资者情绪起到了重要作用，市场风险偏好正在逐步恢复。
与此同时，由于农历新年假期，亚太地区多数股市在上周暂停交易。韩国股市在星期五恢复开市后，受科技股抛售潮的滞后效应影响，SK海力士和三星电子股价出现下滑。
在利率政策方面，美联储上周宣布维持当前利率不变，并预计今年仅会有一次或两次降息。分析指出，这对本地银行及金融股构成利好，但高利率持续的时间延长，可能对新加坡房地产投资信托（REIT）和房地产板块形成持续压力。叶俊荣表示，美联储的“鹰派”表态已成为新加坡REIT的负面因素，iEdge新加坡房地产投资信托指数仍处于近几个月低位，需等待美联储政策转向温和才能有所起色。
FSMOne新加坡研究与投资组合管理部分析员胡悠则提到，尽管新加坡金管局略微放松货币政策，使新元升值速度放缓，但利率仍维持在较高水平，REIT将继续面临长期高利率环境的挑战。此外，他还指出，若英伟达在2月业绩报告中表现亮眼，半导体行业有望进一步复苏，全球AI相关股票或将因此受益。
关于美联储未来政策方向，叶俊荣认为，受特朗普政策不确定性影响，美联储将保持谨慎态度，短期内难以转向更为宽松的立场。贝莱德智库主管博伊文也表示，美联储主席鲍威尔在表述中避免明确提及通胀风险因素，可能是由于华盛顿政治格局变化导致的政策立场调整。
另一方面，特朗普近期宣布将对中国、墨西哥和加拿大实施关税，引发加拿大和墨西哥的报复性关税回应。这一政策可能对全球市场产生连锁反应。瑞讯银行高级分析师奥兹卡斯卡娅警告，关税及反制措施将推高大西洋两岸的消费价格，加剧通胀压力，形成全球双输局面，并可能进一步推高金价。
不过，Vantage Point资产管理首席投资官费雷斯相对乐观，他认为农历新年后亚太股市重新开盘时，市场对关税的负面反应可能较为有限，尤其是对中国的关税影响或不及预期。他表示，谈判空间的存在将缓解市场担忧。