随着中美贸易紧张局势加剧，双方互征关税的举措使得双边贸易面临崩溃，石油市场的某些领域已率先感受到冲击。其中，液化石油气（LPG）中的丙烷市场正陷入困境。
丙烷作为一种重要的液化石油气，广泛用于取暖和塑料生产。然而，由于无法继续销往中国——这一仅次于日本的全球第二大丙烷消费市场——美国丙烷价格近期大幅下跌。与此同时，中国的进口商们正迫切寻找其他供应渠道，但贸易商却借机抬价，报价高达每吨130美元，远超出买家心理价位的四倍左右。
中美两国在液化石油气贸易上原本合作紧密。美国得益于页岩油革命，丙烷产量激增，而中国则借机扩大塑料生产能力。这些工厂生产的丙烯——塑料制造的关键原料，长期以来支撑着依赖美国消费者的出口体系。然而，突如其来的关税升级彻底打破了这一平衡。
受到冲击最大的是中国沿海的丙烷脱氢（PDH）工厂。它们以丙烷为原料生产丙烯，但在中国经济增速放缓、行业产能过剩的背景下，利润已相当微薄。据挪威睿咨得能源（Rystad Energy AS）数据，中国东部沿海PDH工厂产能近年快速扩张，截至去年底已接近2200万吨，是四年前的三倍。如今，按照125%的进口关税计算，加工一吨美国丙烷将亏损约770美元。而如果能以每吨30美元的价格更换为中东货源，则可能实现微利。
近年来，美国对华LPG贸易迅猛增长，每月交易额高达10亿美元（约合13.16亿新元）。数据显示，中国去年约60%的丙烷进口来自美国，远超第二大供应国阿布扎比的占比，后者仅为美国的四分之一。不过，贸易商指出，中东货源常将丙烷与丁烷混售，而丁烷并不完全适合中国工厂的生产需求。
面对当前困境，中国买家不得不忍痛处理手中的美国丙烷库存，寻求替代来源，而美国出口商也开始转向欧洲市场寻找新买家。睿咨得能源分析认为，若价格持续走低，印度也可能成为潜在的出口目的地。