美国对等关税政策如何影响房地产市场？

近期，美国实施的对等关税政策对全球贸易及经济前景造成了显著冲击，同时也波及了房地产行业，市场情绪低迷，发展商股价普遍下滑。分析人士指出，政策的不确定性让发展商在推出新项目时变得更为谨慎，可能推迟计划或调整价格策略以应对市场变化。

美国于4月2日公布对等关税措施，随后在4月9日宣布暂停执行90天，但对中国仍维持10%的基准关税。虽然市场因此获得短暂喘息机会，但专家对未来三个月谈判结果持保守态度。截至本月17日，多家主要地产发展商的股价下跌幅度在4%至7%之间，反映出市场信心的不足。

FSMOne新加坡研究及投资组合管理部的研究分析员陈秋伊表示，美中贸易关系的紧张局势为全球宏观经济增添了新的不确定因素，市场信心受到重创。房地产市场对情绪变化极为敏感，尽管3月份部分楼盘如Lentor Central Residences和淡滨尼晶莹轩表现不俗，但整体来看，投资者和买家逐渐转为观望态度。

数据显示，3月新加坡新私宅销量环比骤降54.4%，部分原因在于新项目数量减少。陈秋伊分析，随着供应量下降、宏观经济不确定性和融资成本的持续压力，发展商或将采取更为保守的策略，延长项目上市的时间间隔，等待市场信号更加明朗。她同时指出，靠近地铁和学校的项目以及执行共管公寓（EC）仍具一定的吸引力，而高端项目则面临更大压力。

此外，4月12日推出的两个新楼盘——滨海花园一号和新兴媒体园的Bloomsbury Residences，销售表现不佳，最高销售率不足40%，显示出买气受到明显抑制。新加坡兴业银行（RHB）分析师维杰（Vijay Natarajan）认为，鉴于近期宏观环境的恶化，发展商可能会重新审视项目的定位、定价策略、数量规划以及营销方式。他预测，未来新楼盘的首周末销售率可能回落至20%至50%的较低水平，远低于2024年第四季度和2025年第一季度部分楼盘超过70%的销售表现。

辉立证券研究高级投资分析师陈润雄也表示，发展商可能会推迟大型或高端项目的上市时间，以避免低销售率的风险。买家对价格的敏感度上升，而土地和建筑成本的高企限制了发展商的降价空间，进一步加剧了市场挑战。

对于房地产相关上市公司的前景，分析师意见不一。维杰指出，在经济下行压力下，城市发展（CDL）和华业集团（UOL）等拥有大量新楼盘库存的公司可能面临冲击，但在本地品牌效应、优质地段和稳健财务状况的支持下，它们具备一定的抗风险能力。陈润雄则认为，城市发展、星狮地产和华业集团凭借多元化的资产组合和市场地位，展现出较强的韧性，尤其是那些拥有投资性房地产等经常性收入来源的公司，能更好地应对市场波动。陈秋伊补充道，在市值较大的发展商中，过度聚焦豪华项目的公司如城市发展和香港置地可能面临更大挑战，而华业集团和星狮地产因多元化收入来源和中高端项目组合而更具稳定性。