俄罗斯为何下调出口预期与原油价格估值？

俄罗斯政府近期对今年的出口数据和乌拉尔原油价格估值进行了下调。据国际文传电讯社4月21日披露的消息，俄罗斯经济部预计今年的出口总额将下降5.3%，从此前预估的4450亿卢布调整至4106亿卢布，约合65亿新元。同时，乌拉尔原油的年度平均价格预期也从每桶69.70美元下调至56美元。

与此同时，国际基准布伦特原油的价格预测也从81.70美元下调至68美元。受中美贸易摩擦加剧以及石油输出国组织与盟友（OPEC+）计划下月增加产量的双重影响，布伦特原油价格本月一度跌破60美元，创下近四年来的最低水平。

根据阿格斯媒体的统计数据，乌拉尔原油在本月早些时候于波罗的海港口普里莫尔斯克的价格已降至每桶52.76美元，这是自2023年6月以来首次逼近50美元的低位。这一价格下滑趋势进一步凸显了俄罗斯石油出口面临的压力。

尽管出口收入预计减少，分析人士认为，这并不会对克里姆林宫维持财政稳定和战争开支的能力构成根本性威胁。俄罗斯经济部表示，非能源领域的财政收入有所增长，同时国家财富基金的储备较为充足，可以有效缓解石油收入下降带来的影响。即使乌拉尔原油价格进一步跌至每桶50美元左右，该基金仍足以支持未来18至24个月的财政缺口。

此外，尽管出口疲软并伴随着通胀压力，俄罗斯仍维持2025年经济增长预期为2.5%，但将2026年的增长预测从2.6%小幅下调至2.4%。经济部同时指出，通胀问题依然严峻，年底通胀率可能攀升至7.6%，远高于此前预期的4.5%。即便俄罗斯央行将关键利率保持在21%的高位，通胀压力仍难以缓解。

有分析认为，出口预期下调可能会促使俄罗斯政府动用国家财富基金，以弥补因战时开支增加而形成的财政缺口。这一调整反映了当前国际市场环境对俄罗斯经济的多重挑战。