香港离岸人民币拆借成本为何降至历史低点？
香港离岸人民币的银行同业拆息（Hibor）近期创下自2013年有记录以来的最低水平。据彭博社数据，一个月期的离岸人民币Hibor在4月22日下降了11个基点，仅为1.46%。这一现象意味着交易员在香港借入人民币的成本大幅降低，为市场押注人民币汇率走低提供了有利条件。
分析人士指出，拆借成本的下降与离岸市场的流动性宽松密切相关。法国巴黎银行大中华区外汇利率策略主管王菊表示，美元目前的疲软态势使得中国央行无需过多干预人民币汇率，这也导致离岸人民币借贷成本进一步走低。她还提到，流动性充裕的环境有助于中国通过维持人民币弱势来应对美国加征关税的潜在冲击。
与此同时，离岸人民币兑美元汇率在周二小幅下滑约0.3%，徘徊在7.31附近。尽管本月早些时候汇率曾触及历史最低点，但目前已较最低水平回升约2%。市场普遍预期，中国将通过保持流动性充裕来刺激经济增长，并在必要时采取有序贬值策略，以缓冲外部关税压力。
瑞穗银行亚洲外汇策略主管张建泰补充道，近期大陆资金流入香港股市，也为离岸人民币市场注入了更多流动性，进一步压低了Hibor水平。他认为，由于市场对人民币的情绪趋于平稳，加之美元面临抛售压力，短期内人民币不太可能因流动性收紧而出现显著升值。
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