美国总统特朗普即将迎来执政满百日的里程碑，时间定于下周三（4月30日）。然而，他的对等关税政策早已在全球贸易和投资市场上掀起波澜。多位专家指出，在他上任的这短短100天里，经济和市场已呈现混乱局面，未来任期内的前景也难言乐观。
特朗普刚上台时，市场对他的经济刺激计划抱有较高期待，股市曾一度迎来上涨行情。然而，随着他对等关税政策的强硬推行，股市在4月初的‘黑色星期一’后遭受重创，投资者信心明显受挫。
辉立证券投资组合经理韩巍博士在接受《联合早报》采访时表示，特朗普执政初期的市场情绪可以用‘从希望转为绝望’来概括。他提到，一些研究机构预测，美国经济在未来一到两年内陷入衰退的可能性大幅上升，概率在50%至80%之间，目前的混乱局面恐难在未来有所改观。
线上投资平台Moomoo新加坡的首席投资策略师林子平也表达了类似担忧。他认为，美国股市短期内可能进入调整阶段，若特朗普继续坚持现有政策方向，可能会对美国经济造成长期负面影响，阻碍未来数年的复苏进程。
据彭博社的调查数据，华尔街对标普500指数今年底的预测均值已下调7.5%，降幅甚至超过五年前新冠疫情爆发初期的下调幅度（多出两个百分点）。在参与调研的21名分析师中，有13人已降低对该指数的预期。花旗集团、杰富瑞和摩根大通等机构也将标普500年底目标点位从原本的6000点分别下调至5800点、5300点和5200点。
自特朗普1月20日宣誓就职至4月22日，美国三大股指表现均不理想。标普500指数累计下跌约10%，纳斯达克指数跌幅达15%，道琼斯工业平均指数则下跌约8%。FSMOne新加坡研究及投资组合管理部分析员潘哲川警告，若特朗普不大幅降低对等关税，标普500成分股的盈利能力可能会进一步承压。
潘哲川还分析了不同行业受冲击的程度。他指出，与实体商品和制造业直接相关的领域，如零售、工业及应用材料行业，将首当其冲受到对等关税的影响，生产成本上升，消费需求和利润率均面临下行压力。金融、通信服务和信息技术等非商品导向行业虽然受影响较小，但仍会因经济衰退的连锁效应而感受到压力，例如消费者和企业减少开支可能导致银行贷款负增长，市场信心不足也会抑制投资银行及私募股权活动。
林子平补充道，特朗普政府的移民政策、农产品出口限制以及金属和原材料的对等关税，将使农业和汽车制造等劳动密集或材料密集型行业成为美股中的薄弱环节。不过，在保护主义抬头、各国加强国防投入的背景下，国防板块预计会在美股中展现较强韧性。医疗保健行业因其‘经济免疫’特性，以及公用事业作为生活必需品的高度本土化属性，也被认为是美股中相对稳定的领域。
韩巍博士则提到，由于制造业成本和员工福利较高，短期内难以回流美国，这为美股制造业及相关建筑、基础设施板块带来一定的投资机会。此外，他认为美元的影响力有所减弱，黄金具备中长期投资价值，但近期涨幅过快，短期追高风险较大。他还指出，若新加坡股市进一步走低，海峡时报指数中的银行股值得在低位逐步建仓，房地产投资信托（REIT）或将在长期低迷后迎来转机，同时新加坡较低的对等关税环境也有助于贸易和进出口相关板块的表现。