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投资过《长安十二时辰》的印纪传媒,从高光时刻到黯然退市只用了5年

图片来源@视觉中国

钛媒体注:10月上旬,深交所发布公告,由于印纪传媒(002143.SZ)股票连续20个交易日的收盘价均低于股票面值(1元),决定印纪传媒股票终止上市,并自10月18日起进入退市整理期。

印纪传媒退市整理期为30个交易日,退市整理期届满的次一交易日,印纪传媒股票正式摘牌。10月22日,其收盘价为0.41元。

影视投资的盲目扩张

ST印纪原名印纪传媒,或称DMG,肖文革和吴冰以及丹·密茨联合成立于1993年,最早的主营业务是广告(包括影视植入广告)和营销,在影视行业最火热的前几年收入非常之高。2011年-2013年,净利润分别是1.52亿、2.22亿、2.76亿。

此后,2014年,印纪传媒顺势加码布局影视行业,开始投资和制作,因参与出品好莱坞大片《环形使者》、《钢铁侠3》而为业界所熟知。联合发行《蜘蛛侠3》一年后,印纪传媒借壳高金食品成功入主中小板。

依靠《生化危机4》《终结者2:审判日》《北平无战事》《建国大业》等影视作品,印纪传媒曾经市值超过490亿元,直逼光线传媒、华谊兄弟。

和很多借壳上市的公司一样,收购报告书显示,在3年对赌期内,印纪传媒承诺2014年至2016年归属母公司所有者的净利润分别不低于4.30亿元、5.58亿元、7.19亿元。凭借传统广告业务以及多部热播影视剧,上市后印纪传媒净利润大幅增长,并顺利完成业绩对赌,连续3年以每年超额1%左右的净利润完成了业绩承诺。

不过,此前使印纪传媒走向巅峰的《钢铁侠3》,后来也成为了其急转直下的拐点。之后几年,印纪的影片包括《极盗者》《极速之巅》甚至《脱单告急》,票房均表现平平、甚至惨淡收场,2018年的《脱单告急》票房便只有3500万。

随着企业的核心院线业务长期无法获得收益,印纪传媒的财报便屡屡曝出问题。

2018年上半年,印纪业绩开始暴跌。据财报显示,印纪传媒2018年上半年营收为3.9亿元,同比下降49.36%;净利润2170.43万元,同比下降91.89%。2018年全年,印纪传媒净利润亏损17.86亿,同比大跌332.37%。2019年上半年,预告亏损9000万 1.35亿,一年半时间合计亏损约19亿。

融资资金或涉赌,公司迎来至暗时刻

从2014年11月成功借壳,到如今退市,昔日明星股印纪传媒从高光时刻到黯然离场,仅用了不足5年时间。

除了业务上或许有着从广告到盲目扩张影视投资的战略性错误外,近三年来,印纪的问题还包括高管传闻的涉赌、巨额套现等问题。

据网易清流工作室报道,上市后,印纪传媒大股东融资资金就包括上百亿元。其中最大的两处来源是股权质押融资资金超过80亿元,以及以1:4或者1:5的配资方式融资了18亿。

自印纪传媒股票上市以来,肖文革及其一致行动人,频繁质押股权34次,截至2018年6月,已将持有的印纪传媒股票全部质押完毕。

2018年7月质押的股票纷纷到期,肖文革无法回购肖文革及其一致行动人印纪时代等股票和资产被冻结,其本人也被纳入失信被执行人名单涉及的诉讼金额为57.35亿元。

据印纪传媒的财报显示,尽管上市公司实现了收入的增长,二级市场的融资却并未为股东获益,2018年年末,印纪传媒应收账款为21.9亿元,其中一半被计作坏账。大量资产违约,2018年印纪传媒计提减值损失20亿元。

印纪传媒内控报告披露,印纪传媒大部分银行账户在2018年被司法冻结,中期票据、公司债券、银行借款及供应商欠款等均出现逾期,员工大量离职并已拖欠工资,生产经营停滞。

曾握百亿资金资金的股东,如今致使公司负债累累,不免让人猜测资金的动向。

印纪传媒披露称,2017年7月之前的股权质押,除质押给中信银行东阳支行的2450万股票用于为本公司融资担保外,其余质押股票均用于肖文革权益性投资和理财投资。

公开数据中,肖文革的权益性投资还包括2015年以25.28元/股的价格认购的18%的西部证券股份9亿元;同年斥资11.92亿元获得的中银国际4.99%股权。肖文革名下在北京、上海还有数十套房产,总冻结金额为4.17亿元。

对于这位公司时空人来说,上述花费资金不过25亿左右,肖文革余下超过55亿融资资金便疑窦丛生。一种说法是,资金的蒸发来自于肖文革的嗜赌。

肖文革好赌似乎由来已久。

据网易清流工作室从知情人士处获悉,在2018年春节期间,肖文革赌输了80亿。知情人士还称,肖文革常年混迹全球各地——包括新加坡、澳门、拉斯维加斯等赌场。

不过,9月8日,身兼ST印纪董事长、总经理和董秘多职于一身的吴冰在沉寂多时后接受媒体采访时,表示肖文革涉赌一事她“并不清楚”。

无论如何,2018年,印纪传媒陷入低谷时,实控人肖文革疯狂套现24亿元,还将6600万元房产卖给公司已是公开的事实。

今年年初,印纪传媒发公告显示,公司银行账户已冻结资金占货币资金余额的90.42%,且公司主要银行账户被冻结、债务违约、业务大幅下滑及业务人员流失等状况,已构成“公司生产经营活动受到严重影响且预计在三个月以内不能恢复正常”的情形。

基于此,公司股票将被实行其他风险警示,自4月8日起公司股票简称将变更为“ST印纪”,日涨跌幅限制变为5%。此后,印纪传媒股价更是持续缩水。

行业势头不佳,退市给影视公司警醒

其实今年,暑期档爆款《长安十二时辰》获得了超10亿元的收益,作为投资方的印纪传媒也至少能分得4亿元。然而,这些年股市上对于爆款作品的激增效应已经逐步减小,2019年至今印纪传媒在股价暴跌、退市传闻使股价持续走低,未能拯救参与出品的印纪传媒江河日下的颓势。

在行业环境方面,虽然个别拥有爆款电影的上市公司在三季度报告期内业绩增长明显,但是大部分影视类上市公司的业绩表现也不甚理想。

华谊兄弟、唐德影视等在内的几家公司出现了业绩亏损,受《巴清传》滞后的影响,唐德影视2019年上半年的亏损高达8695.78万元;而乐视网预计前三季度亏损超过100亿元。

“这从一个侧面上,能给市场冷静的思考。”清华大学新经济与新产业研究中心特约研究员刘德良认为。

印纪传媒表示,公司董事会和管理层正在竭力解决公司目前的资金困难,初步形成了三大措施:一是催收应收账款以恢复公司现金流;二是积极与相关金融机构协商贷款展期、续贷;三是寻求其他可以解决公司目前面临的资金压力的方式。

尽管印纪传媒自称正寻求一切积极可能性的方案面对债台高筑、人才流失等情况,但公司未来能否重振旗鼓,还未可知。

(钛媒体编辑陶淘综合自网易新闻、中国证券报、蓝鲸财经)

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