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中药第一股易位!福建这家天价“神药”企业,被质疑是智商税?

来源|海西商界(haixishangjie)

作者|A Dolphin


上市17载,“医药王者”归来了。

近日,片仔癀市值逼近1800亿元,超越云南白药位居中药第一股。而继昨日涨停后,今日片仔癀盘中再度大涨,续创历史新高293.98元,股价年内累涨超160%。

是什么撑起片仔癀如此高的市值?

电影《我不是药神》里的神药,一盒60片,价格23500元左右,换算成单粒价格大约391元。而片仔癀单粒零售价已经高达590元,说它是“天价中药”丝毫不为过。

佛门圣药?全世界独一份的产业

片仔癀的身上可以说是充满了中医的传奇色彩。而它的秘方被列为国家级绝密,更是让它成为全世界独一份的产业。

相传,明嘉靖年间,一位御医因不满暴政,携片仔癀神秘药方逃出皇宫,几经追杀逃脱,来到福建漳州,并在当地寺庙出家为僧。期间,僧侣用秘方为患病僧众解除病痛。时间长了,附近的百姓都知道了,纷纷到寺中求药。就这样,片仔癀从宫廷流传到了民间。在当时,片仔癀还被称为佛门圣药。

这个品牌故事已经广为流传,也被片仔癀写在官网上,但总归是无从考证了。

往近的历史说,在1956年,经由社会主义改造,漳州成立了公私合营的制药厂,片仔癀就是其主产品,该制药厂是当时世界上唯一能够生产片仔癀的地方。

1988年,上海甲肝大爆发,“片仔癀”因治疗甲肝效果好而遭到市民哄抢,一药难求。自此,片仔癀一战成名。到了1993年,以漳州市制药厂为核心企业成立漳州片仔癀集团公司。2003年6月,片仔癀在上海上市了。

发展至今,片仔癀除了是处方药,还被定义为“国宝”,其药方被列为国家级绝密,全世界也只有三个人知道。其官网是这么描述的:国宝名药片仔癀,为国家中药一级保护品种,传统制作技艺列入国家非遗名录。

出口第一的千亿中药企

既然是“国宝”,怎么可能不转外销?

实际上,片仔癀产品在华侨的带动下,早就远播东南亚。在越战期间,因美军意外发现片仔癀对丛林作战的伤痛治疗功效,将其作为军需品进口从而进一步扩展了片仔癀海外影响力。

1972年,中日建交的时候,片仔癀更是被当做国礼相送,吸引了日本民众的好奇。这些都给后来片仔癀的海外业务拓展埋下基础。

目前,在印尼,新加坡、马来西亚等地,片仔癀早已经深入人心,海外业务涉及30多个国家,而且连续几十年,片仔癀都是中成药出口的单项冠军。在2013年,片仔癀的海外销量直接超过100万粒。

还来不及高兴,坏事就来了。

2014年,是公认的片仔癀转折之年。这一年,片仔癀业绩大跌。片仔癀证券事务代表称,片仔癀主要出口地在东南亚,下滑的原因是东南亚经济形势不稳定导致。

但中投顾问化工行业研究员却认为下跌的原因有2个:“一是经济增速下滑,导致整体需求增速放缓,日化产品需求相应缩小;二是日化市场竞争更加激烈。”

这一年,片仔癀新一任高层上马,正式开启了“一体两翼”的战略,以片仔癀为体,日化和保健品为两翼。大力发展化妆品、日化品和保健品。而这个策略也一直保持至今,其日化品虽然不及云南白药的影响力,也为后来的发展衍生出更多可能。

数据显示,片仔癀和云南白药均发展成千亿市值企业。2020年一季度,云南白药和片仔癀因医药行业备受关注而业绩上涨,但在净利润方面,仅片仔癀有正增长。

神药?还是智商税?

问题来了,片仔癀市值暴涨,价格昂贵的背后,是确有其价值还是市场情绪推动下的“昙花一现”?

据临床证明,片仔癀对肝炎、胆囊炎、跌打、烧伤等均有独特功效,因此也被成为肝炎“药王”。片仔癀的说明书包括很多适应症清热解毒,消炎止痛,活血化瘀。用于急、慢性病毒性肝炎,痈疽疔疮,无名肿毒,跌打损伤及各种炎症。

可以说,片仔癀肯定是有其功效和作用的,但不至于是神药,就是最厉害的治肝功能,市面上也有其替代品。那么为何它这么贵?

实际上,片仔癀与茅台在某些程度上极度相似。他们同样产量稀少、具有长期收藏价值。收藏界人士分析,片仔癀受到收藏市场热捧,与天然牛黄、天然麝香等名贵中药原料的日渐紧俏有很大关联。而中药又像白酒一样,具备永久储存的特性。

据片仔癀仅公开的部分配方得知,片仔癀中包括麝香3%,牛黄5%,田七85%,蛇胆7%,而这四种成分都是我国名贵的中药。其中,麝香更是濒危物种。片仔癀在生产前都必须提前向国家申请麝香数量,而其他人几乎没有渠道可以获得麝香。

曾经同样被类比为“药界茅台”的东阿阿胶,就不具备这两个特性。早期,因为制作阿胶的原料驴皮稀有,东阿阿胶同样价格高昂、股价攀升。为了继续盈利,东阿阿胶学习茅台,有货不售,不断提价。

但因为阿胶的存储年限仅有5年,并不具备长期收藏,囤压的货一边无法紧急出售,一边面临过期风险,导致经销商溃败,其股价大跌。

稀有、收藏,资本运作,这些都导致了片仔癀价格居高不下。2005年,片仔癀的零售价为280元。到了2020年,已经涨至590元。

虽然涨幅速度不比茅台、东阿阿胶,但其拍卖价格不逞多让。在2014年,北京一拍卖会上,一组片仔癀(2盒20粒片仔癀)以6万元价格拍出,也就是说一粒拍到三千价。与2005年相比,翻数十倍。

无论是片仔癀、还是茅台,其“飞天”的股价常有人质疑虚高、收智商税。一股民直言:“片仔癀和茅台一样都是先富群体收智商税的工具,这两样产品最早在先富人群中普及,这群人到后富人群的消费潜力便提前布局,等到这两样产品真正大众化失去增长便是崩盘的开始。”

总结

实际上,单从商品功能,无论是片仔癀的药效,还是茅台的口感似乎确实不值得如此高价。但是,那些囤茅台的人,岂会是只看中这些?

曾经中药界有东邪,西毒,南帝,北丐之称的片仔癀,云南白药,同仁堂,东阿阿胶,如今已不在一个水平线了。

片仔癀和云南白药因制药+医药商业+日化用品多元化发展,尚且还在市值排名上你追我赶。而同仁堂和东阿阿胶作为老字号,因为单一线和老化开始衰退,其市值不到他们的一半。

面对市场给的欢呼,片仔癀应该警惕。总归是药,将其发展成奢侈品,势必会失去民心。