彭博社最新报道揭示，中美贸易争端在经历初期缓和后进入升级阶段。特朗普政府近期连续抛出对华限制措施，且未来一个月可能继续扩大打击范围。相较之下，中国除了常规关税反制外更注重差异化策略运用。
汇率调控的可能性
摩根士丹利研究团队指出，历史数据显示2018-2019年期间人民币兑美元11.5%的贬值幅度有效对冲了67%的关税影响。目前超半数受访经济学家预计人民币有进一步贬值空间，但7.3-8的汇率预估区间存在较大分歧。值得注意的是，即便央行维持官定汇率不变，通缩压力导致的实际有效汇率走弱却在持续扩大，1月已达到五年间第二弱势水平。
特种金属出口管制
针对美国技术封锁，中国本月率先对钨等战略物资实施出口控制。追溯去年12月已禁止向美出口两用物项及关键矿物，这标志着中国开始采用户外法权手段。前有镓、锗限制推动半导体产业博弈，后续又对石墨、锑等战略资源加码管制，利用全球稀土产业链主导地位施压美国高科技行业。
针对美企的立法工具
中国新出台的不可靠实体清单与反制裁法已显威力。继2月将两家美企纳入管控名单后，月度又对谷歌启动反垄断调查，美光则面临网络安全审查。苹果、特斯拉等在华营收超百亿美元的企业都受到潜在威胁，显示政策工具正向企业合规领域延伸。
美债抛售的影响
截至2023年底中国持有美债规模达7590亿美元，较2017年峰值缩减超三分之一。纽约联储研究显示外资托管结构调整与多元化投资并行，比利时托管比例增加反映战略调整。但过度抛售将导致资产缩水，并意外利好美国出口产业。
贸易失衡的结构性矛盾
中国无法对等实施关税的根本原因在于对美出口量是进口量的十余倍。当美国最新关税政策实际冲击波被纽约联储研究证实：进口降幅数据存在显著低估，这揭示中美贸易谈判筹码的不对称性将持续影响博弈进程。
值得关注的是，中国推动的供应链分散策略可能加速多极贸易体系形成。但欧盟、东盟等主要经济体更倾向在两国博弈中保持战略弹性，而非直接卷入对抗。这种复杂态势将考验双方政策制定者的危机管控能力。