彭博社追踪数据显示，自2023年美联储加息周期见顶以来，华尔街近日遭遇三年来最严重的多资产类别集体回撤。市场剧烈波动被归咎于多重潜在风险：贸易壁垒加剧、海外经济复苏迹象显现，以及新兴市场动荡传导效应。
当前跌势引发市场对财富效应的担忧。美联储账户显示，截至去年末美国股市持仓占家庭金融资产比例达64%的历史高位，这使得资产波动对消费市场的传导效应陡然增强。Leuthold Group资深投资策略官Douglas Ramsey指出，当前市场回调尚未触及历史预警阈值，但资产价格加速下跌的节奏需引起警惕。这位30年市场老兵强调："资本市场的负面预期有自我实现风险，12%-15%的深度回调可能直接冲击实体复苏动能。"
穆迪首席数据揭示，美国前10%高净值人群掌握着23万亿美元标的资产，贡献全国半数消费支出。其首席经济学家Mark Zandi测算资产净值与消费支出的弹性系数维持在2%水平——每损失1美元资产价值可能导致消费品支出缩减2美分。值得关注的是，此次市场调整恰逢楼市交易降温与劳动市场走弱同步显现。
三大核心资产同步承压引发连锁反应：标普500指数当周累计下挫2%，纳斯达克短暂陷入技术性回调，公司债利差尾随扩大。美联储主席鲍威尔尽管释放政策观察弹性信号，但交易员对降息周期的押注显然加剧了资产轮动压力。
Gavekal Research数据显示，美国家庭净资产增值中有96%源自股票市值扩张。分析师Kaixian Tan特别提示，若科技股因AI概念估值重构遭遇抛压，叠加海外替代性投资标的兴起，或将引发美元资产配置潮逆转。这种双重流动性冲击可能迫使家庭储蓄率被动抬升，形成消费与投资的双向挤压。
市场分化风险亦不容忽视：比特币衍生品及特斯拉杠杆ETF等投机工具近半年已有超半数产品深度回调，这类集中于年轻投资者的高杠杆资产潜在减值风险达3.7万亿美元。彭博社监测显示，跨市场波动指数连续突破120日均线，显示风险对冲难度持续攀升。