新元汇率为何稳健？中美关税战下表现亮眼

在中美关税战持续升温以及美国经济前景不明朗的背景下，全球市场波动加剧，美元和人民币双双走低。然而，新加坡元（新元）却展现出较强的稳定性，兑美元和人民币汇率均呈现上升趋势，同时兑马来西亚令吉也保持坚挺。

根据市场数据，上周五（4月11日）下午，新元兑美元汇率达到1.3157，为去年11月5日以来的最低点，过去五天升值约2%。同期，新元兑人民币汇率创下1997年以来的新高，达到5.5634，涨幅达2.5%。此外，新元兑令吉的表现同样不俗，1新元最高可兑换3.3579令吉，为去年11月4日以来的最高水平。

分析人士指出，新元之所以能够在当前动荡的市场环境中保持稳定，主要得益于新加坡经济的扎实基本面。三井住友银行（SMBC）亚洲宏观策略主管黄俊翔在接受采访时表示，尽管国际贸易风险不断加剧，但新加坡经济尚未受到显著冲击，特别是服务业作为经济支柱表现稳健。他还提到，相较于其他主要经济体，新加坡被视为一个相对安全的投资避风港。

不过，专家也提醒，潜在风险不容忽视。黄俊翔分析，中美关税战的加剧对两国经济造成下行压力，导致美元和人民币承压贬值。而新加坡经济未来可能受到全球贸易放缓、地缘政治不确定性以及宏观经济环境变化的间接影响，增长或将面临一定制约。

马来亚银行外汇研究主管安迪（Saktiandi bin Supaat）则表示，美国不太可能对新加坡单独加征额外关税，同时区域避险资产的支撑作用也有助于新元的稳定。然而，三菱日联银行（MUFG）资深货币分析师陈进来警告，由于美国关税上调至10%以及未来贸易中断的可能性，短期内新元可能面临走弱的风险。

值得注意的是，受中美贸易战持续升级的影响，美元资产近期遭遇大规模抛售。截至上周五傍晚6时，美元指数跌至99.66，今年以来累计下跌8%。市场资金转向日元、瑞士法郎和黄金等避险资产，导致欧元兑新元汇率飙升至1.5113，为三年多来的最高点；瑞士法郎兑新元也创下2011年以来新高，突破1.6水平；而新元兑日元则跌至107.7275，为去年8月以来的最低盘中价。

此外，人民币同样受到关税战的重创。美国总统特朗普宣布对中国进口商品征收至少145%的关税，而中国随即于上周五宣布自次日（12日）起对美国商品加征125%的关税，这一针锋相对的举措进一步加剧了贸易紧张局势。

展望未来，市场普遍预计新加坡金融管理局将在下周一（14日）公布的货币政策中采取宽松措施。澳新银行外汇分析师莱恩（Felix Ryan）指出，在关税政策不确定性持续以及美国经济前景堪忧的情况下，美国资产表现疲软，而欧洲货币和避险资产成为资金流入的主要对象。