近期，随着股价表现疲软，新加坡三大银行——星展集团（DBS）、大华银行（UOB）和华侨银行（OCBC）显著加大了股票回购力度，成为本地股市回购活动的主力军，推动整体回购规模达到近四年来的最高水平。
根据彭博社统计，从4月1日至23日，星展集团的回购金额占据了新加坡股市总回购量的近一半，而大华银行和华侨银行分别占25%和8%。新加坡交易所提供的数据进一步显示，截至4月24日，星展集团投入约1.7941亿元，回购了443万股自家股票，平均价格为40.50元。大华银行则花费约1.0119亿元购回298万股，均价为33.96元；华侨银行以15.63元的均价回购250.26万股，总支出约3912万元。
尽管回购活动展现了银行的财务实力和对未来发展的信心，但业界分析人士指出，当前宏观经济环境的不确定性可能对银行股的短期走势构成挑战。本月初，受到美国对等关税政策实施的影响，全球股市大幅下挫，本地三大银行的股价也一度跌至数月最低点。投资者担忧经济增长放缓可能引发利率下行，从而对银行盈利能力造成压力。
辉立证券股票投资顾问刘子沅在接受《联合早报》采访时表示，虽然银行股近期从低位有所反弹，回购行为也在一定程度上支撑了股价，但由于股息除权以及短期上升空间受限，未来表现可能面临瓶颈。他预测，三大银行在未来几个季度仍会继续回购股票，但力度或将有所减弱。原因包括宏观经济的不确定性、监管政策的变化，以及可能的关税升级或美联储降息节奏调整，这些因素都可能促使银行保留更多资本以应对潜在的拨备需求。
此外，马来亚银行分析师迪兰（Thilan Wickramasinghe）提到，尽管三大银行近期完成了多笔回购，但其资本储备依然充足。不过，鉴于当前环境的不确定性，资本回报政策可能需要重新审视。杰富瑞分析师则认为，虽然三大银行的交易价格高于账面价值，回购未必是最佳的股东回报方式，但此举有助于稳定股价，吸引并留住长期投资者。
在行业展望方面，摩根史丹利基于宏观经济可能的恶化，已下调新加坡银行2025年盈利预测11%，2026年盈利预期则下调8%至11%。尽管如此，该机构仍预计本地银行的资本比率将保持稳健，主要得益于较低的贷款增长和较高的股东回报率。同时，高盛对三大银行的稳定盈利能力和持续提升资本回报的潜力表示乐观，维持‘买入’评级。
值得一提的是，在创下纪录盈利后，三大银行曾承诺将盈余资本回馈投资者，而近期回购行动正是这一承诺的体现。然而，面对复杂的市场环境，未来回购策略的调整仍需密切关注外部经济和政策变化。