新加坡经济在今年下半年可能面临更大挑战，主要是由于外部需求的持续低迷对贸易表现造成不利影响。据星展银行高级经济师蔡汉廷在最新报告中分析，自去年下半年以来，我国实际国内生产总值（GDP）以及非石油国内出口（NODX）的增长势头已明显减弱，进入放缓阶段。
蔡汉廷进一步指出，全球保护主义抬头以及特朗普关税政策带来的冲击，使得新加坡在2025年和2026年的经济前景充满不确定性，下行压力显著增加。他特别强调，外部环境恶化将是影响经济增长的关键因素。
回顾历史数据，蔡汉廷提到，在过去的选举年份中，经济表现呈现不同的趋势。例如，2006年得益于全球经济强劲，新加坡实现了令人瞩目的增长；而在2011年和2015年，受外部需求疲软拖累，制造业和非石油出口均表现出疲态。到了2020年，新冠疫情的冲击导致经济萎缩3.8%，创下比亚洲金融危机时期更严重的跌幅。
在失业率方面，蔡汉廷观察到，今年大选前的四个季度，新加坡失业率保持在3%以下，显示出相对稳定的就业市场。然而，鉴于全球经济前景趋于黯淡，他预计未来几个季度的失业率可能会有小幅上升。历史上，2006年、2011年和2015年的选举年份失业率较为温和，且本地居民家庭实际收入普遍有所提升，尤其是收入最低20%家庭的增长速度高于中位数，一定程度上缓解了收入不平等问题。但2020年疫情导致经济活动受挫，失业率上升，实际收入出现下滑。
通胀方面，今年以来我国核心通胀率已回落至1%以下。蔡汉廷认为，由于进口通胀得到控制，企业将成本转嫁给消费者的压力减小，预计今年剩余时间的通胀水平将保持温和。过去选举年份，如2006年、2011年和2015年，核心通胀率均维持在2%以下，体现了包括新加坡金融管理局（MAS）在内的政策制定者对价格稳定的有效管理。2020年受疫情影响，全球经济低迷，大宗商品价格骤降，通胀甚至转为负值。
关于外国直接投资（FDI），蔡汉廷回顾了过去四个选举年份的表现，指出外资流入始终保持强劲态势。这反映了国际投资者对新加坡作为商业枢纽和国际金融中心的强烈信心，这种信任源于我国政治稳定、法治完善、优越的营商环境以及充足的人才资源。他表示，投资者将持续关注这些优势是否能够在未来政府任期内得到巩固，从而确保新加坡在全球经济波动中依然是可靠的投资目的地。
此外，蔡汉廷还提到，在2006年、2011年和2015年，政府消费开支在选举前往往呈现扩张趋势，选举后的公共投资增速也有所提升。尽管这两项支出对整体经济增长的贡献相对有限，分别在0.3至0.6个百分点和0.1至0.3个百分点之间，但在经济下行期间，它们仍然发挥了重要的支撑作用。
最后，蔡汉廷强调，投资者高度关注即将到来的大选结果，期待新政府能够展现稳定高效的执政能力，并获得有力授权，以维持政治稳定和对投资者友好的商业环境，这对新加坡未来的发展至关重要。