美国2025年Q1 GDP为何萎缩0.3%？

根据美国商务部最新发布的数据，2025年第一季度美国国内生产总值（GDP）按年率环比下降了0.3%。相比之下，2024年第四季度的GDP增长率为2.4%，显示出经济表现的显著回落。这一指标反映了季度经济产出的总体水平，也是衡量经济健康状况的核心依据。

市场此前对2025年第一季度（1月至3月）经济表现的预期并不乐观。路透社调查的经济学家预计增长率为0.3%，而市场分析公司Briefing.com指出，普遍预期为0.4%。然而，实际数据远低于这些预测，凸显了经济面临的挑战。

这一经济表现正值特朗普政府执政百日，其全面经济议程对市场的潜在影响备受关注。此前，美国有线电视新闻网曾分析，特朗普政策中的重大变化，尤其是巨额新关税的提议，可能导致经济在年初出现明显放缓。乔治华盛顿大学经济学教授塔拉·辛克莱在接受法新社采访时表示，政策剧烈变动在总统任职初期并不常见，但此次不同寻常的变化直接对经济造成了负面影响。她在数据公布前就警告，政策的不确定性正在削弱经济活力。

此外，商务部数据显示，进口额年化增长率高达41%，创下近五年来最高纪录。由于进口商品和服务并非在美国生产，因此未计入GDP核算。经济学家预测，贸易逆差的急剧扩大可能在第二季度有所缓解。

与此同时，消费者信心的持续下滑进一步加剧了经济担忧。美国世界大型企业研究会发布的数据显示，4月消费者信心指数连续第五个月下降，跌至86，为2020年5月新冠疫情暴发以来的最低点。这一数字低于彭博社调查经济学家预测的88，且创下自2008年以来最长的连续下降周期。具体来看，衡量未来六个月展望的预期指标跌至2011年以来最低，现状指标也出现回落。

消费者对经济和就业前景的悲观情绪显著加重。世界大型企业联合会指出，认为未来六个月商业状况将恶化的消费者比例升至2009年3月以来最高，同时认为短期工作机会将减少的人数占比也达到16年来最高水平。高级经济师斯蒂芬妮·吉查德在声明中表示，商业环境、就业前景及未来收入三大预期指标均显著恶化，反映出普遍的低迷情绪。此外，认为“工作难找”的消费者比例升至16.6%，为去年10月以来最高，而认为“岗位充足”的比例则有所下降，两者差值降至去年9月以来最低，显示劳动力市场趋于疲软。

这种悲观情绪与密歇根大学的消费者调查趋势一致，民众普遍担忧高关税政策可能推高物价，并对经济和就业造成进一步损害。一些企业高管也表达了类似关切，认为消费者信心下降可能导致需求减弱，同时警告关税政策或将引发价格上涨。