新加坡房地产投资信托（S-REIT）近期因美国联邦储备局放缓降息步伐而面临挑战，部分投资者对其价格回升的期望落空。然而，多位市场分析师仍对S-REIT的前景持乐观态度，建议投资者抓住当前低价位入场的机会。
过去几年，高昂的借款成本对S-REIT的表现构成持续压力，导致其单位价格长期低迷。市场原本寄望于美联储降息带来的银行贷款利率下调，以减轻信托的利息负担。然而，近期美国通胀风险抬头，美联储在1月30日的政策会议上决定维持利率不变，并暗示降息节奏将放缓，这让不少投资者对S-REIT的投资热情有所退却。
尽管如此，星展集团（DBS）的研究报告显示，S-REIT的单位价格在2023年第四季度及2024年第三季度曾因投资者积极买入而上升了13%至17%。报告还指出，当前S-REIT的市账率（P/B）仅为0.8倍，预计2025至2026财年的股息收益率可达6.3%至6.5%，并可能出现意外的增长。分析师警告，若投资者持续观望，可能错失以较低价格购入优质S-REIT的良机。
辉立证券高级投资分析师陈润雄在接受《联合早报》采访时也表示，尽管降息预期减弱，但这一因素似乎已反映在当前单位价格中。S-REIT的股价与净资产值比为0.86倍，远低于历史中位数及疫情前水平，显著低于1.8个标准差，显示当前价格具有吸引力。他预计S-REIT在2025年将展现更强的表现，并看好Stoneweg欧洲房地产投资信托和凯德雅诗阁信托的潜力。
与此同时，高利率环境虽对S-REIT造成压力，却利好本地银行股。本地三大银行的净利息收益率持续攀升，推动盈利和股息增长，吸引了大量投资者关注。星展集团分析师陈伟祥预测，S-REIT今明两年的总回报率分别为8.2%和10%，而银行股则为10%和11%。不过，他认为银行股的优异表现未必能持续优于S-REIT，尤其如果利率进一步下降，S-REIT的回报预测可能被上调。他还推荐了凯德综合商业信托、星狮地产信托、吉宝房地产信托、丰树物流信托、丰树工业信托以及百汇生命产业信托等作为潜力投资标的。
辉立证券另一位高级分析师谭鉫澄则指出，资本市场改善和投资者情绪从低风险产品转向高收益投资的趋势，将推动银行非利息收入的增长，特别是收费收入。这将进一步提升银行资产管理规模的盈利能力。分析师一致认为，无论S-REIT是否重拾涨势，银行股的稳定增长几乎已成定局。
综合来看，尽管美联储降息放缓为S-REIT带来不确定性，但其当前估值和潜在回报仍具吸引力。投资者或可在当前低位审慎布局，把握未来的增长机会。